Analitycy Trigon DM, w raporcie z 17 lipca, wznowili wydawanie rekomendacji dla KGHM od zalecenia "kupuj" z ceną docelową na poziomie 138 zł.
W poniedziałek około godz. 13.00 kurs KGHM wynosił 127,7 zł.
"Krótkoterminowym wsparciem dla cen miedzi pozostają ograniczenia podażowe w krajach Ameryki Południowej (Chile, Peru). Nie mniejsze obawy inwestorzy powinni mieć o poziom wydobycia srebra, którego głównym producentem jest Meksyk (23 proc. udziału)" - podano w raporcie.
"W średnim terminie wstrzymanie prac konstrukcyjnych na nowych projektach oraz ograniczanie wydatków utrzymaniowych/inwestycyjnych oddalają w czasie wejście dodatkowej podaży na rynek. Kluczowe wydarzenia mogę się jednak rozegrać po stronie popytowej, co może zaowocować kilkuletnią hossą surowcową" - dodano.
Analitycy wskazali, że rynki dość chłodno przyjęły stymulusy zapowiedziane przez władze chińskie (500 mld USD vs. 585 mld USD w poprzednim kryzysie).
"Spójrzmy jednak szerzej: Europa 750 mld EUR w ramach Funduszu Odbudowy Europy, USA zapowiedź przeznaczenia 1 bln USD na infrastrukturę, RPA 133 mld USD (!). Jedyną niewiadomą jest kiedy kolejne kraje zapowiedzą własne programy infrastrukturalne (np. Japonia) oraz kiedy środki te zaczną pracować w realnej gospodarce" - podali analitycy.
"Przykład Chin najlepiej pokazuje, że jest to możliwe. Patrząc przez pryzmat samego KGHM, tym co przemawia na korzyść spółki jest rosnący udział wydobycia z GG-P, który ma wyższe uzyski srebra, nadchodzący wzrost wydobycia miedzi w SG, oraz osłabienie walut lokalnych względem USD (PLN i CLP), czego spółka jest dodatkowo beneficjentem" - dodano.
Pierwsza dystrybucja raportu, którego autorem jest Łukasz Rudnik, nastąpiła 20 lipca o godz. 7:30.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy wymagane prawem informacje Trigon DM. (PAP Biznes)
sar/ osz/
