Wskaźnik inflacji w Niemczech po miesiącach spadków ponownie odbił. Jak wynika ze wstępnych szacunków Federalnego Urzędu Statystycznego, w lipcu 2026 roku ceny konsumpcyjne u największego partnera handlowego Polski wzrosły o 2,8% w ujęciu rocznym. Głównym silnikiem ponownego wzrostu drożyzny okazał się skok cen energii.
Lipcowy odczyt na poziomie 2,8% rok do roku oznacza odwrócenie dotychczasowego trendu spadkowego niemieckiej inflacji. Wskaźnik CPI naszego zachodniego sąsiada jeszcze w czerwcu osiągnął poziom 2,3% w ujęciu rok do roku, po spadku do 2,6% w maju i wyniku na poziomie 2,9% w kwietniu.
Wyraźną presję cenową widać również w zestawieniu miesiąc do miesiąca. Tylko w stosunku do czerwca ceny w niemieckiej gospodarce podskoczyły aż o 0,8%. Zharmonizowany wskaźnik HICP - kluczowy z punktu widzenia Europejskiego Banku Centralnego - wyniósł również 2,8% rok do roku oraz wzrósł 0,9% w ujęciu miesięcznym.
Energia głównym winowajcą, inflacja bazowa nieznacznie w dół
Bezpośrednią przyczyną przyspieszenia inflacji był ponowny, silny wzrost cen energii (obejmującej paliwa oraz nośniki energii dla gospodarstw domowych). W lipcu ta kategoria podrożała aż o 8,3% rok do roku, mocno przyspieszając w porównaniu z czerwcem (+3,4% rdr) i majem (+6,6% rdr).
Dla kontrastu, ceny żywności pozostały na stabilnym poziomie, rosnąc o 0,4% rok do roku (identycznie jak w maju i czerwcu).
Dla inwestorów oraz analityków rynku walutowego pewną nadzieję może dawać zachowanie inflacji bazowej, mierzącej wzrost cen z wyłączeniem energii i żywności. Wskaźnik ten nie tylko nie podążył za głównym indeksem, ale jego dynami wręcz nieznacznie się obniżyła, spadając do 2,4% rok do roku, wobec 2,5% odnotowanych w czerwcu.
Lekkie wyhamowanie odnotowano także w sektorze usług, gdzie dynamika cen spadła do 2,9% rok do roku z 3,1% miesiąc wcześniej. Pokazuje to, że lipcowy skok inflacji u naszego zachodniego sąsiada ma głównie zewnętrzny i surowcowy charakter. Ostateczne, pełne dane o lipcowej inflacji w Niemczech Destatis opublikuje 12 sierpnia.
