Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) ogłosił ograniczenia w handlu na rynku forex. Jednym z ich będzie ograniczenie dźwigni w przedziale od 30:1 do nawet 2:1 dla niektórych instrumentów. Kurs XTB ostro zanurkował – o godz. 12:23 traci ponad 9%. Akcje spółki notowane są po 5,44 zł.
Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) uzgodnił środki dotyczące oferowania kontraktów różnic kursowych (ang. contracts for differences, CFD) i opcji binarnych inwestorom detalicznym w Unii Europejskiej (UE).
Uzgodnione środki obejmują:
- Opcje binarne – zakaz wprowadzania do obrotu, dystrybucji lub sprzedaży opcji binarnych inwestorom detalicznym;
- Kontrakty różnic kursowych – ograniczenie wprowadzania do obrotu, dystrybucji lub sprzedaży CFD inwestorom detalicznym. Ograniczenie to polega na: ograniczeniu dźwigni przy otwarciu pozycji, zasadzie depozytu zabezpieczającego uzasadniającego zamknięcie dla każdego rachunku, ochronie przed ujemnym saldem dla każdego rachunku, zapobieganiu stosowaniu zachęt przez dostawcę CFD oraz ostrzeżeniu o ryzyku dla danej firmy wydanym w ujednolicony sposób.
"Zgodnie z MiFIR ESMA może wprowadzić tymczasowe środki w zakresie interwencji jedynie na trzy miesiące. Przed upływem terminu trzech miesięcy ESMA rozważy potrzebę przedłużenia środków w zakresie interwencji na kolejne trzy miesiące" - napisano w komunikacie ESMA.
ESMA, wraz z właściwymi organami krajowymi, uznała, że istnieje znaczna obawa dotycząca ochrony inwestora w związku z opcjami binarnymi i CFD oferowanymi inwestorom detalicznym.
"Wynika to z ich złożonego charakteru i braku przejrzystości; szczególnych cech kontraktów CFD – nadmierna dźwignia – i opcji binarnych – strukturalny oczekiwany ujemny zwrot i z góry zakładany konflikt interesów między dostawcami a ich klientami; różnica miedzy oczekiwanym zwrotem a ryzykiem straty; oraz kwestie związane z ich wprowadzaniem do obrotu i dystrybucją. Analiza właściwych organów krajowych dotycząca transakcji CFD w różnych jurysdykcjach unijnych pokazuje, że 74-89 proc. rachunków detalicznych zwykle traci pieniądze na swoich inwestycjach, a średnie straty na klienta wynoszą od 1.600 euro do 29.000 euro. W analizie właściwych organów krajowych dotyczącej opcji binarnych wykazano również stałe straty na rachunkach klientów detalicznych. Środki te uzgodniła Rada Organów Nadzoru ESMA w dniu 23 marca 2018 r." - napisano w komunikacie ESMA.
OGRANICZENIE DŹWIGNI NA CFD
W odniesieniu do kontraktów CFD uzgodnienia ESMA obejmują:
1. Ograniczenie dźwigni finansowej przy otwarciu pozycji przez klienta detalicznego między 30:1 a 2:1, co podlega zmianie zgodnie ze zmiennością instrumentu bazowego:
- 30:1 w przypadku głównych par walut;
- 20:1 w przypadku par walut innych niż główne, złota i głównych indeksów;
- 10:1 w przypadku towarów innych niż złoto i indeksów giełdowych innych niż główne;
- 5:1 w przypadku indywidualnych akcji i innych wartości referencyjnych;
- 2:1 w przypadku kryptowalut;
2. Zasada depozytu zabezpieczającego uzasadniającego zamknięcie dla każdego rachunku. Ujednolici to procent depozytu zabezpieczającego (na poziomie 50 proc. minimalnego wymaganego depozytu zabezpieczającego), na poziomie którego dostawcy są zobowiązani do zamknięcia jednego lub większej liczby otwartych CFD klienta detalicznego;
3. Ochrona przed ujemnym saldem dla każdego rachunku. Zapewni to ogólny gwarantowany limit strat klienta detalicznego;
4. Ograniczenie w zakresie zachęt oferowanych przy transakcjach CFD;
5. Ujednolicone ostrzeżenie o ryzyku, w tym procent strat na rachunkach inwestorów detalicznych dostawcy CFD.
W najbliższych tygodniach ESMA zamierza przyjąć te środki w językach urzędowych UE, po czym zamieści oficjalny komunikat na swojej stronie internetowej. Środki te zostaną następnie opublikowane w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej i wejdą w życie, w przypadku opcji binarnych, miesiąc po ich opublikowaniu w Dzienniku Urzędowym, a w przypadku CFD, dwa miesiące po ich opublikowaniu w Dzienniku Urzędowym.
"Inwestorzy indywidualni nie są przygotowani na tak drastyczne ograniczenie dźwigni finansowej na rynku CFD, jakie ESMA wprowadza dzisiaj poprzez interwencję produktową. Obniżenie lewara w praktyce może oznaczać przejście inwestorów indywidualnych do podmiotów poza jurysdykcją Unii Europejskiej, np. z Australii, Ameryki Środkowej i Południowej czy Rosji, a w konsekwencji wygaszanie europejskiego rynku CFD. (...) takie podejście europejskiego nadzorcy jest tym bardziej niezrozumiałe i może okazać się ze szkodą dla rynku, szczególnie przy bardzo krótkim czasie na wprowadzenie zmian" – komentuje Piotr Sobków, Członek Zarządu Izby Domów Maklerskich.
"Jesteśmy za rozwiązaniami, które będą realnie zwiększały ochronę inwestorów detalicznych. Jednak praktyka rynku pokazuje, że poziom dźwigni nie jest skutecznym narzędziem ochrony inwestora. Ponadto, część z propozycji ESMA została już wprowadzona i funkcjonuje na polskim rynku. Na przykład w odniesieniu do działań reklamowych, wytyczne krajowego nadzoru precyzują zakres działań marketingowych, formy promocji i stosowanie bonusów dla klientów. Kilku członków IDMprzyjęło już wspominane przed ESMA rozwiązanie ochrony klientów przed negatywnym debetem, co ogranicza znacznie ryzyko dla inwestorów. Izba poparła także przyjęcie regulacji określającej standardowy minimalny poziom mechanizmu MCO na poziomie 50% wartości pobranego depozytu przy uwzględnieniu wyniku całego portfela transakcji. Taki system jest wykorzystywany obecnie przez firmy inwestycyjne działające w Europie i charakteryzuje się, w większości analizowanych wariantów, najskuteczniejszą ochroną przed ryzykiem rozliczeniowym" – dodaje Sobków.
mbl/ asa/
(PAP Biznes)/IDM/Bankier.pl
