W nadchodzących kwartałach dynamika zysków spółek z GPW może wspierać kursy akcji, jednak potencjał do wzrostów jest w dużym stopniu wyczerpany - oceniają analitycy DM BOŚ we wrześniowym raporcie miesięcznym. W raporcie obniżono rekomendację dla Asseco Business Solutions do "trzymaj".
"Wydaje nam się, że w nadchodzących kwartałach dynamika korporacyjnych zysków powinna wspierać ceteris paribus kursy spółek lokalnych. Jednocześnie dostrzegamy, że wzrosty lokalnych indeksów z ostatnich dwóch miesięcy (od 28 czerwca indeks WIG zyskał 10 proc.) w dużym stopniu wyczerpały uzasadniony fundamentalnie potencjał wzrostu szerokiego rynku (zakładamy, że fundamentalna wartość indeksu WIG na koniec 2018 roku wyniesie 62,0 tys. punktów, czyli ledwie 2 proc. powyżej obecnego poziomu indeksu)" - napisano w raporcie.
Dodano, że po pierwszej połowie roku realizacja całorocznej prognozy DM BOŚ dla powtarzalnego zysku operacyjnego i zysku netto pokrywanych spółek wynosi odpowiednio tylko 48 proc. i 46 proc. w porównaniu z 52 proc. i 52 proc. rok wcześniej.
Biuro maklerskie podtrzymuje swoje oczekiwania dodatniej dynamiki zbiorczych powtarzalnych zysków w drugiej połowie roku, ze względu na: oczekiwany szybszy niż w pierwszej połowie roku wzrost zysków w bankach, mniejszej skali spadku rdr powtarzalnych zysków w sektorze paliw, poprawy rdr zysków w KGHM (z uwagi na spodziewany wzrost wolumenów) oraz JSW (premie należne pracownikom zostały w przeważającej większości zaksięgowane w I półroczu). Zwrócono również uwagę na pojawienie się w ubiegłym roku (począwszy od III kwartału) niekorzystnego wpływu regulacji RLAH na wyniki spółek telekomunikacyjnych oraz ostatnie osłabienie PLN względem EUR i USD (korzystne dla eksporterów).
W raporcie obniżono rekomendacje dla Asseco Business Solutions do "trzymaj" z "kupuj" poprzednio, ze względu na ostatnie wzrosty kursu akcji tej spółki, które przesunęły (zdaniem analityków) lukę wycenową w pobliże rocznej wymaganej stopy zwrotu. W związku ze "spektakularnymi" wynikami finansowymi za II kw. 2018 roku analitycy oczekują spowolnienia dynamiki zysków rdr w nadchodzących kwartałach, "aczkolwiek powinno się utrzymać dodatnie jednocyfrowe tempo wzrostu".
Na listę długich pozycji do portfela DM BOŚ dodano akcje AB, Eurocashu, Aliora i JSW, natomiast usunięto Millennium, Ergis, PlayWay i Asseco Business Solutions.
"Nie wprowadzamy na listę podmiotów mogących zachować się gorzej od rynku żadnych spółek, natomiast wycofujemy z tej listy ING Bank Śląski" - dodano. (PAP Biznes)
kuc/ ana/
