DM PKO BP obniża rekomendacje dla BZ WBK, B. Handlowego i ING BSK; podnosi dla Millennium

Analitycy DM PKO BP, w raporcie z 22 lipca, obniżyli rekomendację dla BZ WBK do "sprzedaj", a dla Banku Handlowego i ING BSK do "trzymaj". Rekomendacja dla Millennium została podniesiona do "kupuj".

"Wprowadzony podatek bankowy istotnie obciąży wyniki sektora w 2016 (spodziewamy się spadku skorygowanych wyników analizowanych przez nas banków o 19 proc. r/r). O ile, widać już pierwsze próby zmitygowania efektu nowej opłaty (głównie poprzez spadek kosztów depozytów), to proces ten jest dość powolny i nie pozwala nam na istotne podnoszenie prognoz na najbliższe lata (rewidujemy nasze oczekiwania zagregowanego zysku netto o +3 proc. w 2017 i +1 proc. w 2018)" - napisano w raporcie.

"W 2017 spodziewamy się poprawy skorygowanych wyników o 11 proc. r/r (głównie dzięki poprawie marż odsetkowych), jest to jednak niewystarczające do zmiany nastawienia wobec sektora na pozytywne, mając na uwadze ciągle obecne ryzyko kredytów frankowych oraz perspektywę jednocyfrowych ROE w najbliższych latach, przy średniej wycenie na poziomie 1,2x wartość księgowa" - dodano.

Analitycy DM PKO BP w ramach banków z dużą ekspozycją CHF, preferują Millennium (Kupuj) wobec mBanku (Trzymaj).

"Naszym zdaniem, obecna wycena Millennium dyskontuje scenariusz ok. 23 mld PLN kosztów dla sektora z tytułu przewalutowania franków, podczas gdy w przypadku mBanku rynek uwzględnia ok. 15 mld PLN kosztów dla banków" - czytamy.

W gronie dużych banków DM PKO BP preferuje Pekao (Trzymaj) wobec BZ WBK (Sprzedaj). Analitycy wskazują, że oba banki są obecnie podobnie wyceniane (ok. 1,4x BV), podczas gdy Pekao ma nieistotną ekspozycję na kredyty CHF oraz oferuje wyższą stopę dywidendy z zysków za 2016 (6,0 proc. wobec 3,8 proc. dla BZ WBK).

Poniżej nowe rekomendacje DM PKO BP dla sektora bankowego:

                       nowa    poprzednia           nowa     poprzednia
               rekomendacja  rekomendacja  cena docelowa  cena docelowa
Alior Bank          trzymaj       trzymaj             57             57
BZ WBK             sprzedaj       trzymaj            264            281
Bank Handlowy       Trzymaj         kupuj             73             71
ING BSK             Trzymaj         kupuj            129            123
mBank               trzymaj       trzymaj            314            331
Millennium            kupuj       trzymaj            5,3            5,6
Pekao               trzymaj       trzymaj            132            148

(PAP)

pel/ osz/

Źródło: PAP Biznes

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
0 5 ~scenarzysta

Min. Fin. zapowiedział, że pod koniec roku przeanalizuje "wydajność" podatku bankowego od aktywów ( w 2016 ma dać 3,5 mld). W oparciu o "potrzeby budżetowe" na 2017 rok zaproponuje dostosowania. Nie będę zdziwiony podniesieniem mnożnika z 0,44% do 0,72% od aktywów.

! Odpowiedz
Polecane
Najnowsze
Popularne
ALIOR -0,93% 11,75
2020-04-03 17:04:02
WIG 0,76% 41 532,37
2020-04-03 17:15:01
WIG20 1,00% 1 506,48
2020-04-03 17:15:00
WIG30 0,68% 1 730,87
2020-04-03 17:15:00
MWIG40 0,03% 2 860,32
2020-04-03 17:15:00
DAX -0,47% 9 525,77
2020-04-03 17:37:00
NASDAQ -1,53% 7 373,08
2020-04-03 22:03:00
SP500 -1,51% 2 488,65
2020-04-03 22:08:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.