Plany zamiany długu na akcje Action. Kurs dołuje

Action podał wyniki za III kwartał 2017 roku oraz przedstawił prognozy finansowe do 2022 roku. Przedstawiono także propozycję obligatariuszy, która obejmuje m.in. konwersję długu na akcje. Kurs Action spada o ponad 15 proc.

(Bankier.pl)

Action odnotował 5,48 mln zł skonsolidowanej straty netto przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej w III kw. 2017 r. wobec 15,47 mln zł straty rok wcześniej, podała spółka w raporcie. Strata operacyjna w tym okresie wyniosła 5,35 mln zł wobec 17,75 mln zł straty rok wcześniej. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży w III kw. 2017 r. sięgnęły 408 mln zł wobec 665,65 mln zł rok wcześniej.

W okresie I-III kw. 2017 r. spółka miała 48,97 mln zł skonsolidowanej straty netto przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej w porównaniu z 15,26 mln zł zysku rok wcześniej, przy przychodach ze sprzedaży w wysokości 1 202,83 mln zł w porównaniu z 2 560,81 mln zł rok wcześniej.

Wkrótce pojawią się wyroki podatkowe

Action planuje 8 grudnia 2017 r. przedstawić wierzycielom nowe propozycje układowe - poinformowała spółka w komunikacie. Ma to związek z tym, że 7 grudnia mają zapaść względem spółki wyroki podatkowe.

"W związku z toczącym się nadal postępowaniem sanacyjnym i brakiem ostatecznego rozpatrzenia sprzeciwów do spisu wierzytelności, w tym sprzeciwu Urzędu Skarbowego na kwotę 29,115 mln zł, spółka nie zaktualizowała propozycji układowych na dzień dzisiejszy" - napisano w komunikacie.

"Wyznaczone na 7 grudnia br. rozprawy mogą wpływać na ocenę, czy zmaterializuje się dodatkowe ryzyko w podatku VAT, a tym samym, czy konieczne będzie uwzględnienie w założeniach do propozycji konieczności spłaty dodatkowych zobowiązań publicznoprawnych" - dodano.

Konwersja długu na akcje?

Action podał, że otrzymał pismo od pełnomocnika obligatariuszy, w którym zaprezentowany został projekt propozycji warunków restrukturyzacji zobowiązań spółki. Według niej część obligacji spółki miałaby zostać skonwertowana na akcje po cenie nie wyższej niż 0,51 zł. Po tej operacji obligatariusze i pozostali wierzyciele Action weszliby w posiadanie 80 proc. akcji spółki.

"Propozycje układowe Obligatariuszy przewidują konwersję długu na akcje po cenie odbiegającej znacznie od obecnej ceny rynkowej, co rodzi ryzyko pokrzywdzenia części wierzycieli oraz akcjonariuszy" - napisano w komunikacie. Operacja taka oznaczałaby bowiem spore rozwodnienie kapitału po cenie odpowiadającej 1/8 obecnej ceny akcji. Jako podobny przykład może tu posłużyć historia PBG, kiedy to nowe akcje z układu spowodowały skokowy spadek wyceny (ponad 80 proc. w ciągu tylko jednego dnia!).

(Bankier.pl)

Action zwrócił także uwagę na brak zachęty do udzielenia nowego finansowania spółce w ramach układu.

"Brak takiej zachęty w propozycjach Obligatariuszy, a co więcej wymóg otrzymania zabezpieczeń spłaty wierzytelności objętych układem, bez żadnych dodatkowych korzyści (Nowe Obligacje nie stanowią nowego finansowania) istotnie utrudni Spółce możliwość pozyskania nowego finansowania po zawarciu układu" - napisano w komunikacie.

Prognozy wyjścia z kryzysu

Grupa kapitałowe Action przedstawiła także prognozy swoich wyników finansowych do 2022 roku. Zakłada w nich wzrost EBITDA do 22,4 mln zł, a zysku brutto do 12,9 mln zł.

Ponadto, zgodnie z przedstawionymi prognozami, w czwartym kwartale 2017 roku, grupa Action będzie miała 436 mln zł przychodów, 27,4 mln zł zysku brutto na sprzedaży, 1,74 mln zł zysku operacyjnego, 1,54 mln zł zysku brutto oraz wynik EBITDA na poziomie 4,1 mln zł.

Prognozy wyników grupy kapitałowej Action w latach 2018-2022

Pozycja

2018

2019

2020

2021

2022

Przychody

1 505 945

1 615 280

1 640 217

1 677 081

1 693 672

Zysk brutto ze sprzedaży

106 876

118 450

122 238

126 821

128 262

Marża brutto %

7,1%

7,3%

7,5%

7,6%

7,6%

zysk operacyjny

2 337

10 805

11 352

12 602

12 921

Zysk brutto

1 954

10 762

11 352

12 602

12 921

EBITDA

11 809

20 275

20 822

22 073

22 391

Aktywa trwałe

196 934

188 183

179 432

170 682

161 931

aktywa obrotowe

438 799

454 602

480 205

513 296

540 933

Razem aktywa

635 733

642 785

659 637

683 978

702 864

Razem kapitał własny

164 480

175 243

186 594

199 196

212 117

Zob. długoterminowe

0

0

0

0

0

zob. krótkoterminowe

471 253

467 542

473 044

484 781

490 748

Razem pasywa

635 733

642 785

659 637

683 978

702 864

Przep. z dział. oper.

-24 294

13 019

24 755

31 463

24 265

Przep. z dział. Inwestycyjnej

-180

-720

-720

-720

-720

Przep. z dział. Finansowej

-3 559

-4 847

0

0

0

Suma przepływów

-28 033

7 452

24 035

30 743

23 545

Stan środków pieniężnych

na koniec okresu

58 849

66 301

90 336

121 079

144 624

Początki problemów

Problemy Action rozpoczęły się w zeszłym roku, kiedy to spółka otrzymała od Urzędu Skarbowego decyzję o nadwyżce podatku VAT. Zażądano w związku z tym wielomilionowego zwrotu. Później HSBC Bank Polska odmówił spółce dalszego udostępniania kredytu. Doprowadziło to do utraty płynności finansowej przez Action i sprawiło, że spółka znalazła się ona na skraju bankructwa.

Grupa Action SA to dystrybutor sprzętu IT i RTV/AGD w Polsce oraz producent sprzętu komputerowego. Dystrybuuje produkty największych dostawców na świecie, jest również producentem sprzętu pod własnymi markami: Actina, ActiveJet czy Actis. Ponadto do Grupy Kapitałowej Action należy ogólnopolska sieć sklepów Sferis oferująca urządzenia IT, RTV/AGD, a także gram.pl - portal społecznościowy i sklep internetowy dla graczy komputerowych.



Adam Hajdamowicz

Źródło:
Firmy:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
1 16 konra74

Trzeba wykosić Action, a na jej miejsce sprowadzić jakąś firmę z USA. Już tamci wiedzą jak płacić podatki.

! Odpowiedz
ACTION -1,45% 2,71
2019-02-22 15:59:18
WIG 0,56% 60 274,56
2019-02-22 17:05:00
WIG20 0,68% 2 355,77
2019-02-22 17:15:00
WIG30 0,59% 2 697,30
2019-02-22 17:15:00
MWIG40 0,38% 4 141,71
2019-02-22 17:15:00
DAX 0,30% 11 457,70
2019-02-22 17:35:00
NASDAQ 0,91% 7 527,54
2019-02-22 22:02:00
SP500 0,64% 2 792,67
2019-02-22 21:59:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.

Przemek Barankiewicz - Redaktor naczelny portalu Bankier.pl

Jesteśmy najważniejszym źródłem informacji dla inwestorów, a nie musisz płacić za nasze treści. To możliwe tylko dzięki wyświetlanym przez nas reklamom. Pozwól nam się dalej rozwijać i wyłącz adblocka na stronach Bankier.pl

Przemek Barankiewicz
Redaktor naczelny portalu Bankier.pl