Action podał wyniki za III kwartał 2017 roku oraz przedstawił prognozy finansowe do 2022 roku. Przedstawiono także propozycję obligatariuszy, która obejmuje m.in. konwersję długu na akcje. Kurs Action spada o ponad 15 proc.
Action odnotował 5,48 mln zł skonsolidowanej straty netto przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej w III kw. 2017 r. wobec 15,47 mln zł straty rok wcześniej, podała spółka w raporcie. Strata operacyjna w tym okresie wyniosła 5,35 mln zł wobec 17,75 mln zł straty rok wcześniej. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży w III kw. 2017 r. sięgnęły 408 mln zł wobec 665,65 mln zł rok wcześniej.
W okresie I-III kw. 2017 r. spółka miała 48,97 mln zł skonsolidowanej straty netto przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej w porównaniu z 15,26 mln zł zysku rok wcześniej, przy przychodach ze sprzedaży w wysokości 1 202,83 mln zł w porównaniu z 2 560,81 mln zł rok wcześniej.
Wkrótce pojawią się wyroki podatkowe
Action planuje 8 grudnia 2017 r. przedstawić wierzycielom nowe propozycje układowe - poinformowała spółka w komunikacie. Ma to związek z tym, że 7 grudnia mają zapaść względem spółki wyroki podatkowe.
"W związku z toczącym się nadal postępowaniem sanacyjnym i brakiem ostatecznego rozpatrzenia sprzeciwów do spisu wierzytelności, w tym sprzeciwu Urzędu Skarbowego na kwotę 29,115 mln zł, spółka nie zaktualizowała propozycji układowych na dzień dzisiejszy" - napisano w komunikacie.
"Wyznaczone na 7 grudnia br. rozprawy mogą wpływać na ocenę, czy zmaterializuje się dodatkowe ryzyko w podatku VAT, a tym samym, czy konieczne będzie uwzględnienie w założeniach do propozycji konieczności spłaty dodatkowych zobowiązań publicznoprawnych" - dodano.
Konwersja długu na akcje?
Action podał, że otrzymał pismo od pełnomocnika obligatariuszy, w którym zaprezentowany został projekt propozycji warunków restrukturyzacji zobowiązań spółki. Według niej część obligacji spółki miałaby zostać skonwertowana na akcje po cenie nie wyższej niż 0,51 zł. Po tej operacji obligatariusze i pozostali wierzyciele Action weszliby w posiadanie 80 proc. akcji spółki.
"Propozycje układowe Obligatariuszy przewidują konwersję długu na akcje po cenie odbiegającej znacznie od obecnej ceny rynkowej, co rodzi ryzyko pokrzywdzenia części wierzycieli oraz akcjonariuszy" - napisano w komunikacie. Operacja taka oznaczałaby bowiem spore rozwodnienie kapitału po cenie odpowiadającej 1/8 obecnej ceny akcji. Jako podobny przykład może tu posłużyć historia PBG, kiedy to nowe akcje z układu spowodowały skokowy spadek wyceny (ponad 80 proc. w ciągu tylko jednego dnia!).
Action zwrócił także uwagę na brak zachęty do udzielenia nowego finansowania spółce w ramach układu.
"Brak takiej zachęty w propozycjach Obligatariuszy, a co więcej wymóg otrzymania zabezpieczeń spłaty wierzytelności objętych układem, bez żadnych dodatkowych korzyści (Nowe Obligacje nie stanowią nowego finansowania) istotnie utrudni Spółce możliwość pozyskania nowego finansowania po zawarciu układu" - napisano w komunikacie.
Prognozy wyjścia z kryzysu
Grupa kapitałowe Action przedstawiła także prognozy swoich wyników finansowych do 2022 roku. Zakłada w nich wzrost EBITDA do 22,4 mln zł, a zysku brutto do 12,9 mln zł.
Ponadto, zgodnie z przedstawionymi prognozami, w czwartym kwartale 2017 roku, grupa Action będzie miała 436 mln zł przychodów, 27,4 mln zł zysku brutto na sprzedaży, 1,74 mln zł zysku operacyjnego, 1,54 mln zł zysku brutto oraz wynik EBITDA na poziomie 4,1 mln zł.
|
Prognozy wyników grupy kapitałowej Action w latach 2018-2022 |
|||||
|---|---|---|---|---|---|
|
Pozycja |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
2022 |
|
Przychody |
1 505 945 |
1 615 280 |
1 640 217 |
1 677 081 |
1 693 672 |
|
Zysk brutto ze sprzedaży |
106 876 |
118 450 |
122 238 |
126 821 |
128 262 |
|
Marża brutto % |
7,1% |
7,3% |
7,5% |
7,6% |
7,6% |
|
zysk operacyjny |
2 337 |
10 805 |
11 352 |
12 602 |
12 921 |
|
Zysk brutto |
1 954 |
10 762 |
11 352 |
12 602 |
12 921 |
|
EBITDA |
11 809 |
20 275 |
20 822 |
22 073 |
22 391 |
|
Aktywa trwałe |
196 934 |
188 183 |
179 432 |
170 682 |
161 931 |
|
aktywa obrotowe |
438 799 |
454 602 |
480 205 |
513 296 |
540 933 |
|
Razem aktywa |
635 733 |
642 785 |
659 637 |
683 978 |
702 864 |
|
Razem kapitał własny |
164 480 |
175 243 |
186 594 |
199 196 |
212 117 |
|
Zob. długoterminowe |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
zob. krótkoterminowe |
471 253 |
467 542 |
473 044 |
484 781 |
490 748 |
|
Razem pasywa |
635 733 |
642 785 |
659 637 |
683 978 |
702 864 |
|
Przep. z dział. oper. |
-24 294 |
13 019 |
24 755 |
31 463 |
24 265 |
|
Przep. z dział. Inwestycyjnej |
-180 |
-720 |
-720 |
-720 |
-720 |
|
Przep. z dział. Finansowej |
-3 559 |
-4 847 |
0 |
0 |
0 |
|
Suma przepływów |
-28 033 |
7 452 |
24 035 |
30 743 |
23 545 |
|
Stan środków pieniężnych |
|||||
|
na koniec okresu |
58 849 |
66 301 |
90 336 |
121 079 |
144 624 |
Początki problemów
Problemy Action rozpoczęły się w zeszłym roku, kiedy to spółka otrzymała od Urzędu Skarbowego decyzję o nadwyżce podatku VAT. Zażądano w związku z tym wielomilionowego zwrotu. Później HSBC Bank Polska odmówił spółce dalszego udostępniania kredytu. Doprowadziło to do utraty płynności finansowej przez Action i sprawiło, że spółka znalazła się ona na skraju bankructwa.
Grupa Action SA to dystrybutor sprzętu IT i RTV/AGD w Polsce oraz producent sprzętu komputerowego. Dystrybuuje produkty największych dostawców na świecie, jest również producentem sprzętu pod własnymi markami: Actina, ActiveJet czy Actis. Ponadto do Grupy Kapitałowej Action należy ogólnopolska sieć sklepów Sferis oferująca urządzenia IT, RTV/AGD, a także gram.pl - portal społecznościowy i sklep internetowy dla graczy komputerowych.
