Polityka niskich stóp procentowych, prowadzona przez najważniejsze banki centralne na świecie, zmusiła inwestorów do poszukiwania lokat kapitału chroniących przed inflacją. Obok złota za najlepsze na tym polu są uważane nieruchomości. Silne zainteresowanie mieszkaniami, poparte nadwyżkami gotówki, zaowocowało spektakularnymi bańkami inwestycyjnymi niemalże we wszystkich zakątkach świata.
Źródło: Thinkstock
Hongkong
Bliskość Chin, które przez ostatnie dekady przeżywają cud gospodarczy, odpowiada za anomalie na hongkońskim rynku nieruchomości. Olbrzymie zyski biznesmenów z Państwa Środka, połączone z rekordowo tanim kredytem, przyniosły ogromny wzrost cen mieszkań – od 2009 roku przeciętna cena apartamentu uległa podwojeniu.
 |
| Indeks cen nieruchomości. Źródło: Global Property Guide |
W odpowiedzi na szalejące ceny mieszkań rząd podwoił opłaty skarbowe za zakup apartamentów droższych niż 2 mln dolarów hongkońskich (257 tys. dolarów amerykańskich). Jednocześnie władze monetarne podniosły wagę ryzyka dla kredytów mieszkaniowych, aby przygotować banki na ewentualne pęknięcie bańki.
Prognozy przedstawione przez Deutsche Bank zakładają spadek cen mieszkań w Hongkongu o 20 proc. Jeszcze dalej idzie grupa badawcza Sanford C. Bernstein, spodziewająca się przeceny nieruchomości aż o 25 proc.
Szwajcaria
Szwajcarski Bank Narodowy we wrześniu 2011 roku usztywnił kurs franka do euro, aby chronić gospodarkę przed nadmiernie silnym kursem helweckiej waluty. Chociaż na polu kursu walutowego SNB osiągnął sukces, to trudno powiedzieć, że zdołał ustabilizować sytuację gospodarki.
 |
| Indeks cen nieruchomości. Źródło: Global Property Guide |
Działania podjęte przez bank centralny na rynku walutowym napompowały sektor bankowy świeżym pieniądzem. Pieniądz błyskawicznie przepłynął na rynek nieruchomości, a w rezultacie ceny mieszkań osiągnęły niewidziane wcześniej poziomy.
Teraz nadzór bankowy musi się głowić, jak zatrzymać rosnące ceny mieszkań bez podnoszenia stóp procentowych. Ewentualny wzrost ceny pieniądza w Szwajcarii byłby bowiem szokiem nie tylko dla helweckiej gospodarki, lecz także dla całego europejskiego rynku.
Chiny
Cud gospodarczy przeżywany przez Chiny jest budowany w dużej mierze na niskich stopach procentowych, zapewnianych przez Ludowy Bank Chin. Takie rozwiązanie niesie ze sobą wysoką inflację, która znajduje ujście na rynku nieruchomości.
 |
| Indeks cen nieruchomości. Źródło: Global Property Guide |
Chiński rynek nieruchomości jest jednym z najbardziej przegrzanych rynków na świecie. Chiński bank centralny pompował pieniądze do gospodarki, aby pobudzić wzrost po wybuchu kryzysu najpierw w Stanach Zjednoczonych, a następnie w Unii Europejskiej. W dodatku LBC musi dostarczać pieniądze do gospodarki w celu osłabienia kursu juana, co jest jednym z fundamentów konkurencyjności cenowej chińskich produktów na rynkach światowych.
W rezultacie przegrzane ceny mieszkań są wskazywane jako największe zagrożenie dla Państwa Środka. Jeżeli pęknięcie bańki będzie przebiegało w sposób niekontrolowany, to deweloperzy i banki podzielą los, jaki spotkał chociażby Hiszpanię.
Skandynawia
Z polskiej perspektywy kraje skandynawskie wydają się ziemią obiecaną, która jest wolna od wszelkich trosk. Niewiele osób wie natomiast, że Północna Europa padła ofiarą europejskiego kryzysu podobnie jak Szwajcaria.
 |
| Indeks cen nieruchomości w Norwegii. Źródło: Global Property Guide |
 |
| Indeks cen nieruchomości w Szwecji. Źródło: Global Property Guide |
Ucieczka do bezpiecznych aktywów przez inwestorów dotyczyła obligacji i walut krajów skandynawskich, tak jak w przypadku Szwajcarii. Skala zjawiska miała mniejsze znaczenie, ale rezultaty były podobne. Pieniądz, który powędrował do tych krajów, znalazł ujście na rynek nieruchomości, wynosząc ceny mieszkań na rekordowe poziomy, a jednocześnie rodząc potencjalny kryzys pęknięcia bańki.
Brazylia
Brazylia jest wskazywana jako przyszłość światowej gospodarki ze względu na niezwykle udane lata. Cuda gospodarcze często jednak mają swoją ciemną stronę.
 |
| Indeks cen nieruchomości. Źródło: Global Property Guide |
Brazylia, podobnie jak inne gospodarki rozwijające się, ma problem z nadmiernym wzrostem cen mieszkań. W Sao Paulo ceny od 2008 roku uległy podwojeniu, natomiast w Rio de Janeiro potrojeniu, co nie pozostawia wątpliwości, że rynek jest już rozgrzany. Według badań Capital Economics nieruchomości w Brazylii są przewartościowane o 50 proc.
Indie
Indie, podobnie jak pozostałe kraje BRICS (Brazylia, Rosja, Indie, Chiny, RPA), zmagają się z puchnącą bańką na rynku nieruchomości. Istota problemu jest identyczna jak w pozostałych krajach nominowanych przez media do miana przyszłych potęg gospodarczych.
 |
| Indeks cen nieruchomości. Źródło: Global Property Guide |
Indyjski bank centralny usilnie pompuje wzrost gospodarczy niskimi stopami procentowymi i zaniżaniem kursu walutowego. Takie rozwiązania niosą ze sobą bardzo wysoką inflację, która zubaża społeczeństwo oraz pompuje bańki inwestycyjne. Według komentatorów bańka na indyjskim rynku nieruchomości jest bliska pęknięcia, co będzie dotkliwym ciosem dla całej gospodarki, a zwłaszcza dla sektora bankowego.
Jak się mieszka w innych częściach świata? Tylko w Bankier.pl |
 |
| "Tam mieszkam" - zobacz najnowsze odcinki z tej serii! |
PL
