Inflacja bazowa też wystrzeliła. RPP niewzruszona

Inflacja bazowa, po wyłączeniu cen żywności i energii, wyniosła w grudniu 3,1 proc. – poinformował Narodowy Bank Polski. To najwyższy poziom od lat.

Według opublikowanych dziś danych NBP, w grudniu inflacja w relacji rok do roku:

  • po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 3,1 proc. wobec 2,6 proc. miesiąc wcześniej; analitycy oczekiwali wyniku na poziomie 3,2 proc.,
  • po wyłączeniu cen administrowanych (podlegających kontroli państwa) wyniosła 3,6 proc. wobec 2,8 proc. w listopadzie,
  • po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych wyniosła 2,8 proc., a miesiąc wcześniej 2,6 proc.
  • tzw. 15-proc. średnia obcięta, która eliminuje wpływ 15 proc. koszyka cen o najmniejszej i największej dynamice, wyniosła 2,5 proc. wobec 2,1 proc. miesiąc wcześniej.

Jak więc widać, względem ubiegłego miesiąca wzrosły wszystkie cztery miary inflacji bazowej. Spośród nich, najczęściej używanym przez ekonomistów oraz bankierów centralnych jest wskaźnik pomijający ceny żywności i energii. Waga obu kategorii w koszyku inflacyjnym wynosi bowiem łącznie 41,1 proc.

Obecnie inflacja bazowa budzi emocje także dlatego, że jej najpopularniejsza miara po raz ostatni była istotnie wyższa w kwietniu 2002 r. (3,6 proc.) Podany dziś wynik 3,1 proc. za grudzień 2019 r. stanowi jednocześnie niemal wyrównanie rezultatu z grudnia 2011 r. (wówczas zaraportowano 3,113%).

(Bankier.pl)

Warto przypomnieć, że w grudniu wskaźnik inflacji CPI podawany przez GUS wyniósł 3,4 proc. w ujęciu rocznym, co wyraźnie zaskoczyło analityków. Więcej na ten temat przeczytasz w artykule „Inflacja nie odpuszcza. Wzrosty cen najwyższe od 2012 r.”  

Jak czytamy w dokumencie NBP zatytułowanym „Metodyka obliczania miar inflacji bazowej publikowanych przez NBP”, z punktu widzenia banku centralnego najważniejsze wydają się być następujące cechy tego sposobu mierzenia inflacji:

  • Przybliża średnio- i długookresowy trend wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych w gospodarce.
  • Ilustruje tendencje zmian cen oczyszczone z wahań periodycznych i sezonowych oraz powstałych na skutek szoków podażowych, które najczęściej mają charakter przejściowy.
  • Wskazuje na tę część inflacji, której związek z prowadzoną polityką pieniężną jest silniejszy niż w przypadku pozostałych części i w efekcie jest wrażliwa na podejmowane decyzje w polityce pieniężnej.
  • Jej zmiany umożliwiają oszacowanie (ex-post) kierunku i skali wpływu prowadzonej polityki pieniężnej na inflację.
  • Jej miary charakteryzują się na ogół mniejszą zmiennością w czasie niż wskaźniki inflacji CPI

Mimo wyraźnego wzrostu inflacji i inflacji bazowej, w Radzie Polityki Pieniężnej nie widać zbyt wielu członków, którzy chcieliby podwyższać stopy procentowe. Warto przypomnieć, że cel inflacyjny NBP zdefiniowany jest jako inflacja CPI na poziomie 2,5 proc. z dopuszczalnym odchyleniem o jeden punkt procentowy w obie strony.

Na rychłą zmianę stóp w Polsce obecnie się nie zanosi. Skupiona wokół prezesa NBP Adama Glapińskiego większość uznaje, że stopy powinny pozostać na niezmienionym poziomie, być może nawet do końca kadencji czyli do 2022 r.

- Rada nie podziela myśli o 4 procentowej inflacji utrzymującej się przez dłuższy czas. Przewidujemy przejściowy wzrost inflacji w pierwszym i drugim kwartale tego roku, a następnie obniżenie wskaźnika inflacji. Odczyt z grudnia wyprzedza nasze przewidywania, które dotyczyły stycznia.  W naszej ostatniej projekcji przewidywaliśmy na styczeń 3,6 proc., następnie 3,8 proc., a potem spadki – powiedział Glapiński na konferencji prasowej po ostatnim posiedzeniu RPP.

W obecnej kadencji Rady za wnioskiem o podwyżkę stóp głosowali jedynie Kamil Zubelewicz i Eugeniusz Gatnar, a zapowiedzi takiego działania w razie utrzymywania się wysokiej inflacji składał Łukasz Hardt. Z kolei inny członek RPP, znany z kontrowersyjnych wypowiedzi Eryk Łon, postulował o obniżkę stóp.

W ostatnich miesiącach inflacja stała się jednym z najgorętszych tematów ekonomicznych w polskiej debacie publicznej. Więcej o tym, w jaki sposób powstaje wskaźnik mierzony przez GUS przeczytasz w artykule "Jak GUS mierzy inflację? Statystycy wyjaśniają".

Michał Żuławiński

Źródło:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
0 4 ania_199

no od dodrukowywania Sobieskich lepiej nie będzie

! Odpowiedz
0 10 bha

Czyli gdyby nie te wyłączenia byłaby pewnie jeszcze większa na oficjalnym papierze.

! Odpowiedz
3 15 czytacz

Więc do czego nam taka Rada?Żeby z funduszu Państwa pobierali pieniądze i tylko pierdzieli w stołki?

! Odpowiedz
58 6 silvio_gesell

Inflacja już spada, wystarczy popatrzeć na inflację producencką, która wyprzedza konsumencką. W ogóle to nie wiem skąd ta histeria medialna, bo po pierwsze 3,4% to niziutkie inflacja, a po drugie w 2011-2013r była wyższa i nikt nie podnosił larum.

https://stooq.pl/c/?s=cpiypl.m&d=20191231&c=10y&t=l&a=lg&r=ppiypl.m

! Odpowiedz
6 56 xxpp

Nie było mnie półtora roku u dentysty. W końcu była potrzeba naprawy zęba. Ceny od ostatniego razu skoczyły o 50%.
Więc może przestać sprzedawać głodne kawałki o braku inflacji, bo każdy kto robi zakupy (ty sprawiasz wrażenie piętnastolatka) wie jaka jest prawda.

! Odpowiedz
4 32 xxpp

" w 2011-2013r była wyższa i nikt nie podnosił larum."

No to sprawdź, jakie było wtedy oprocentowanie lokat. Poza tym firmy hamowały apetyty, bo bały się o reakcję klientów, teraz kiedy okazało się, że ludzie akceptują podwyżki ruszyła lawina.

! Odpowiedz
31 3 silvio_gesell odpowiada xxpp

Prawda jest taka, że inflacja to nominalny wzrost per capita. I wszyscy jesteście nastolatkami bo daliście się nabrać, że wzrost PKB jest dobry.

! Odpowiedz
0 14 szeregowy_forumowicz

Ty perfidny bolszewiku, nieszczęście tego narodu.

! Odpowiedz
2 8 szeregowy_forumowicz odpowiada silvio_gesell

Konkurencyjność, innowacyjność, to pojęcia niemieszczące się w twoim horyzoncie umysłowym jak u połowy społeczeństwa.

! Odpowiedz
0 25 awenturyn1

Przestań bredzić stary. Inflacja była porównywalna ale lokaty najlepsze dawały zarobić 6%. Dzisiaj jak przeciętny Kowalski ma się ochronić przed rabowaniem swoich oszczędności?????

https://www.bankier.pl/wiadomosc/Ranking-lokat-Bankier-pl-pazdziernik-2011-r-2424993.html

! Odpowiedz
Polecane
Najnowsze
Popularne

Wskaźniki makroekonomiczne

Inflacja rdr 4,4% I 2020
PKB rdr 3,1% IV kw. 2019
Stopa bezrobocia 5,5% I 2020
Przeciętne wynagrodzenie 5 604,25 zł XII 2019
Produkcja przemysłowa rdr 3,8% XII 2019

Znajdź profil