Analitycy DM BDM, w raporcie z 7 czerwca, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Wirtualnej Polski od zalecenia "akumuluj", z ceną docelową 64,3 zł.
Raport wydano przy cenie 58,20 zł za akcję, a w środę o godz. 15.58 kurs Wirtualnej wynosił 59 zł.
"Pozytywnie odbieramy dywersyfikację biznesową grupy, tj. ekspozycję na obszar reklamy internetowej (prognozowane najwyższe wzrosty z wszystkich kategorii) oraz e-commerce. Liczymy, że spółka utrzyma wysokie dwucyfrowe tempo poprawy EBITDA w kolejnych okresach, co w naszej ocenie będzie pochodną z przyspieszenia dynamik w części modowej i turystycznej oraz ubiegłorocznych akwizycji. In plus oceniamy pozycję gotówkową, która stwarza pole do kolejnych przejęć (w modelu nie zakładamy takich procesów; DN/EBITDA’19P spada do 1,3x) oraz dyskonto względem grupy porównawczej dla EV/EBITDA w latach 2019-20" - napisano w raporcie.
Analitycy szacują, że w 2019 r. WP osiągnie 715 mln zł przychodów, 204 mln zł EBITDA oraz 91 mln zł zysku netto. Wskaźnik dług netto/EBITDA na koniec 2019 r. ma wynieść 1,3-1,4x.
"Wśród ryzyk dla naszych założeń dostrzegamy ewentualny wolniejszy wzrost rynku reklamy internetowej, zmiany algorytmów pozycjonujących strony internetowe oraz regulacje prawne (np. ACTA 2). Zagrożeniem mogą być także nietrafione akwizycje" - dodano.
Autorem raportu, który został rozpowszechniony 7 czerwca, jest Adrian Górniak.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. Jest on też dostępny na stronie www.bdm.pl. (PAP Biznes)
doa/ ana/
