Vestor DM, w raporcie z 5 kwietnia, obniżył rekomendację dla Quercus TFI z "kupuj" do "akumuluj" podwyższając jednocześnie cenę docelową z 6,2 do 7,2 zł. W tym samym raporcie, Vestor DM podtrzymał zalecenie "kupuj" Altus TFI, podwyższając cenę docelową z 17,3 do 19 zł.
"Proponowane przez KNF zmiany w zakresie opłaty za zarządzanie, pierwotnie bardzo rygorystyczne, ostatecznie okazały się mało inwazyjne dla rynku TFI i dodatkowo rozłożone w czasie. O ile finalne stanowisko nie zostało jeszcze wypracowane, nie spodziewamy się istotnych zmian w zakresie wysokości opłat za zarządzanie oraz wynagrodzenia dystrybutorów na rynku TFI" - napisano w uzasadnieniu raportu.
"W naszym przekonaniu odgórne ograniczenie zarówno opłaty za zarządzanie, jak i kick-backów może mieć miejsce, jednak na poziomach zbliżonych do obecnej średniej rynkowej. Jeżeli Ministerstwo Finansów przychyliłoby się do propozycji KNF i w początkowym okresie wprowadziło ograniczenie np. na poziomie 3,0 proc., wpływ na wyniki netto analizowanych przez nas TFI byłby pomijalny (do małych kilku procent)" - dodano.
Raport wydano w momencie, gdy akcje Altus TFI kosztowały 14,5 zł, a za akcje Quercus TFI płacono 6,5 zł.(PAP Biznes)
mbl/ jtt/
