Trigon DM zaktualizował wyceny Orange Polska (4,8 zł), Netii (4,1 zł) i Cyfrowego Polsatu (29,1 zł) oraz zainicjował wydawanie rekomendacji dla Playa od zalecenia "sprzedaj" z ceną docelową 34,2 zł.
"Aktualizujemy nasze prognozy i wyceny dla spółek telekomunikacyjnych oraz włączamy do naszego spektrum spółkę Play" - podano w raporcie.
Poniżej aktualne rekomendacje i ceny docelowe Trigon DM dla sektora telekomunikacyjnego.
| Spółka | Cena docelowa | Rekomendacja |
| Cyfrowy Polsat | 29,1 | kupuj |
| Netia | 4,1 | trzymaj |
| Orange Polska | 4,8 | sprzedaj |
| Play | 34,2 | sprzedaj |
"Ostatnie kwartały delikatnie zmieniły nasze postrzeganie rynku telekomunikacyjnego. Najważniejszym naszym zdaniem wydarzeniem było przejęcie Multimediów przez UPC. Spowoduje to zapewne spowolnienie presji cenowej na rynku Internetu stacjonarnego, zawęża natomiast liczbę potencjalnych mariaży na linii mobile-fix" - podali analitycy Trigon DM.
"Drugim tematem było wprowadzenie regulacji RLAH, która najprawdopodobniej będzie miała większy wpływ na wyniki spółek niż wcześniej oczekiwano. Nie nastąpiły natomiast zmiany, które skłaniałyby nas do istotnego dostosowania naszych założeń dla poszczególnych spółek" - dodali.
Jak wskazano, nadal pierwszym wyborem w sektorze pozostaje dla domu maklerskiego Cyfrowy Polsat.
"Playa uważamy za wysokojakościową, ale jednak zbyt obficie wycenioną spółkę. OPL podąża słuszną drogą z inwestycjami w FTTH, jednakże brak wzrostu i dywidendy + długi okres oczekiwania na stopy zwrotu z inwestycji zniechęcają nas do spółki w średnim terminie" - napisano.
"Natomiast Netia, pomimo utrzymywania się jej wartości przejęciowej, ciągle nie jest atrakcyjnym pomysłem inwestycyjnym" - dodano.
Poniżej aktualne prognozy Trigon DM na 2017 rok dla spółek telekomunikacyjnych (w mln zł).
| Spółka | Przychody | EBITDA | Wynik netto |
| Cyfrowy Polsat | 9.739 | 3.611 | 1.042 |
| Netia | 1.429 | 370 | 26 |
| Orange Polska | 11.268 | 2.849 | -69 |
| Play | 6.704 | 2.331* | 523 |
* EBITDA skorygowana
(PAP Biznes)
sar/ ana/
