Analitycy Erste wznowili wydawanie rekomendacji dla KGHM od zalecenia "sprzedaj". Cenę docelową jednej akcji spółki wyznaczyli na 103 zł.
W czwartek ok. godz. 11.40 kurs KGHM wynosi 120,3 zł.
"Oceniamy negatywnie perspektywy dla cen miedzi i oczekujemy, że będą zmierzać w kierunku kosztów krańcowych (to oznacza ok. 20 proc. potencjał spadku)" - napisano w raporcie Erste.
ReklamaZobacz także
Analitycy wskazują na nadpodaż na rynku miedzi.
"W okresach deficytów, rosnące ceny miedzi oznaczały po prostu wyższe zyski przy małym ryzyku, bo ceny mogły zawsze pójść w górę. Teraz, w sytuacji nadpodaży na rynku wyższe ceny oznaczają głównie wyższe ryzyko inwestycyjne, gdyż ceny miedzi mogą iść w kierunku kosztów krańcowych" - napisali analitycy Erste.
Erste spodziewa się, że ceny miedzi będą oscylować na poziomie 0-25 proc. powyżej kosztów krańcowych.
"25 proc. premii jest szczególnie ważne dla KGHM, bo tylko przy takich cenach spółka może generować co najmniej 5 zł FCF na akcję. Ceny miedzi na poziomie kosztów krańcowych oznaczać będą konieczność finansowania programu inwestycyjnego KGHM długiem" - napisano w raporcie.
Erste prognozuje, że w 2013 roku KGHM wypracuje 3,045 mld zł zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej, 7,72 mld zł EBITDA przy przychodach na poziomie 22,65 mld zł. (PAP)
pel/ ana/
