Analitycy DM BOŚ w raporcie z 27 września obniżyli rekomendację KGHM do "sprzedaj" z "kupuj", a cenę docelową dla akcji spółki do 80 zł z 110 zł wcześniej.
W dniu przygotowania raportu kurs akcji KGHM wyniósł 90,32 zł.
"Wyraźnie obniżyliśmy krótkoterminowe prognozy wyników finansowych Spółki głównie w związku z oczekiwanymi wyższymi kosztami operacyjnymi, ale także zakładając pogorszenie warunków makroekonomicznych mając na uwadze przede wszystkim ceny miedzi i srebra" - napisano w rekomendacji.
Analitycy prognozują wzrost kosztów operacyjnych w 2019 roku na ok. 600 mln zł, jednak - jak zauważają - nie można wykluczyć bardziej pesymistycznego scenariusza.
"Po pierwsze, KGHM Polska należy do największych konsumentów energii elektrycznej w Polsce i ewentualny wzrost cen energii elektrycznej z pewnością odbije się na kosztach spółki (szacujemy, że możliwy jest ich wzrost nawet o 300 mln zł rocznie poczynając od 2019). Po drugie, obawiamy się ewentualnych podwyżek wynagrodzenia w przyszłym roku (chociaż w br. wzrosły one o 6,1 proc.). Po trzecie, podejrzewamy, że niewykluczony jest dalszy widoczny wzrost kosztów usług zewnętrznych takich jak transportu, górniczych prac przygotowawczych i prac remontowych" - napisano w rekomendacji.
DM BOŚ ocenia, że w obecnych warunkach niełatwo będzie w najbliższych miesiącach cenom miedzi przekroczyć poziom 6 500 USD/t.
W III kwartale analitycy oczekują 1,45 mld zł skor. EBITDA (uwzględniającej 55 proc. skor. EBITDA w Sierra Gorda), 676 mln zł skorygowanego wyniku netto (w porównaniu z 647 mln zł rok wcześniej).
Autorem rekomendacji DM BOŚ jest Łukasz Prokopiuk. Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji nastąpiło 28 września 2018 roku, o godzinie 7:40.
Depesza PAP jest skrótem raportu DM BOŚ. W załączniku do depeszy znajduje się plik PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ. (PAP Biznes)
seb/ osz/
