W ocenie zarządzających funduszami i obserwatorów rynku, akcje to obecnie najatrakcyjniejsze aktywo, ale warto dywersyfikować portfele i inwestować m. in. w obligacje korporacyjne, złoto, nieruchomości czy wierzytelności. Ich zdaniem, na GPW nadal najatrakcyjniejszy powinien być segment MiŚ, ale w średnim terminie w WIG-u 20 można spodziewać się odbicia.
"Widzimy potencjał w małych i średnich spółkach, ponieważ politycy w te segmenty nie ingerują, ale obojętnie, która partia wygra wybory, także w WIG 20 może nastąpić odbicie" - dodał.
Zobacz także
Zdaniem Tomasza Tarczyńskiego, prezesa Opoka TFI, w średnim terminie atrakcyjne mogą być największe spółki.
"Politycy generalnie ingerują i mają wpływ na notowania WIG 20, ale są to bardziej krótkoterminowe wahania. W średnim i długim terminie większość zagrożeń ze strony polityki została już zdyskontowana" - ocenił Tarczyński.
Roland Paszkiewicz, dyrektor działu analiz CDM Pekao, podobnie jak pozostali uczestnicy forum, jest optymistycznie nastawiony do rynku akcji.
"Jesteśmy optymistami w stosunku do rynku akcji. Bez względu na to, kiedy Fed zdecyduje się na podwyżki stóp procentowych w USA, nie będzie to kamień milowy dla rynków. Tym kamieniem jest już to, że oczekiwanie na decyzję Fed generuje tak duże zmiany na rynkach" - powiedział Paszkiewicz.
Jego zdaniem, nie ma obecnie sygnałów, aby w najbliższym czasie WIG 20 wyszedł z trendu bocznego. Zdaniem ekspertów, atrakcyjniejsze od rynków wschodzących są rynki rozwinięte.
"W średnim terminie polski rynek akcji nam się podoba, ale w najbliższym czasie nie będzie to optymalne miejsce do inwestycji" - ocenił Tomasz Tarczyński, prezes Opoka TFI.
"Są lepsze rynki do inwestowania, choć Polska nie wygląda najgorzej. Rynki wschodzące i Chiny będą nas w najbliższym czasie zaskakiwały negatywnie, są mniej atrakcyjne od rynków rozwiniętych" - dodał Tarczyński.
Jak oceniają uczestnicy forum, akcje są obecnie atrakcyjniejsze od obligacji. Jednak szukając alternatywy, warto przyjrzeć się obligacjom korporacyjnym.
"Obligacje to niebywale złożona klasa aktywów i każdy ich rodzaj może zachowywać się inaczej w danym momencie. Trudno zatem jednoznacznie ocenić czy jest czas na akcje, czy na obligacje. Porównując jednak akcje z obligacjami rządowymi o stałym kuponie - akcje są atrakcyjniejsze i w tej fazie cyklu powinny zachowywać się lepiej" - ocenił Grzegorz Zatryb, główny strateg w departamencie zarządzania aktywami w Skarbiec TFI.
"Alternatywą dla akcji mogą być obligacje korporacyjne, ponieważ zachowują się podobnie" - dodał Zatryb.
Zdaniem zarządzających funduszami, prócz akcji czy obligacji w portfelu inwestycyjnym powinny się znaleźć aktywa alternatywne, takie jak wierzytelności czy nieruchomości.
"Jeśli chodzi o inwestycje alternatywne to wszystkie, które bazują na generowaniu zysku poprzez bierne pozostawienie samym sobie aktywów - takich jak np. wino czy dzieła sztuki - powoduje bardzo duże ryzyko wyceny tych aktywów za 5 czy 10 lat związane z konwencją społeczną. Taki portfel może zostać zdewaluowany. Biorąc pod uwagę nieruchomości czy wierzytelności - najistotniejsze znaczenie ma odpowiedni dobór partnerów biznesowych" - ocenił Michał Miśkowiec, menedżer funduszy alternatywnych w Forum TFI.
"Produkty, które są wynikiem współpracy starannie wyselekcjonowanych podmiotów, mogą zapewniać oczekiwane stopy zwroty, jednak na dużo mniejszą skalę niż np. rynek obligacji czy akcji" - dodał.
Jego zdaniem, atrakcyjnym rynkiem dla inwestorów są wierzytelności.
"Wierzytelności z roku na rok jest coraz więcej i jest to wciąż rynek nienasycony. Wydaje mi się, że jest to atrakcyjny rynek zarówno dla inwestorów indywidualnych, jak i instytucjonalnych. Inwestycje w wierzytelności dają atrakcyjne stopy zwrotu, od kilku do kilkunastu proc. w skali roku dla inwestorów indywidualnych" - ocenił Michał Miśkowiec.
Dobrą inwestycją - zdaniem ekspertów - jest także złoto.
"Złoto się nie zmienia - waluty się zmieniają. Naszym zdaniem, złoto jest dobrym dywersyfikatorem i powinno być częścią portfela inwestycyjnego" - powiedział Tomasz Tarczyński, prezes Opoka TFI.
"To dobra alternatywa, aby te 10-20 proc. inwestować w złoto. W przeciwieństwie do innych jest to bardzo płynne aktywo. Historia pokazuje, że w ekstremalnych sytuacjach takich jak sierpniowy kryzys, złoto zachowuje się najpewniej" - dodał Jarosław Niedzielewski z Investors TFI.
Zdaniem uczestników forum, najatrakcyjniejszymi do inwestycji branżami powinny być: segment spółek konsumpcyjnych, technologicznych, złotowych i budowlanych.
"Jesteśmy optymistami w stosunku do konsumpcji zarówno w Polsce, jak i całej Europie. Pozytywnie oceniamy także budownictwo" - powiedział Michał Dybuła, główny ekonomista Banku BGŻ BNP Paribas.
"W perspektywie od kilku miesięcy do roku, stawiamy na segment spółek wydobywających złoto" - dodał Tomasz Tarczyński z Opoka TFI.
Zdaniem Grzegorza Zatryba, wysoki potencjał widać także w spółkach zajmujących się technologią, w tym w firmach biotechnologicznych. (PAP)
sar/ osz/
