REKLAMA
ZAGŁOSUJ

2. Koniec sekularnej hossy na rynku długu

Krzysztof Kolany2013-12-31 06:00główny analityk Bankier.pl
publikacja
2013-12-31 06:00

Rok 2013 najprawdopodobniej przyniósł odwrócenie 30-letniego trendu spadku stóp procentowych, skutkującego wzrostem wartości obligacji. Koniec hossy na rynku długu najlepiej obrazują notowania 10-letnich obligacji USA. Rentowność amerykańskich 10-latek w ciągu mijającego roku wzrosła z 1,8% do niemal 3% (czyli o 67%!), co jak na ten rynek jest zmianą wręcz rewolucyjną.

Czasy rekordowo niskich stóp zapewne odeszły do historii. Stało się to po 30-letnim okresie, gdy koszty kredytu miały tendencję wyraźnie malejącą i to niemal na całym świecie. Powoli trzeba zapomnieć o kredytowym szaleństwie z przełomu XX i XXI wieku. Kredyt z roku na rok będzie generalnie coraz droższy (choć oczywiście proces ten nie będzie przebiegał liniowo), a ceny obligacji sukcesywnie niższe. Teraz czeka nas trwający może nawet dekadę okres wzrostu stóp procentowych, co niesie ze sobą poważne reperkusje zarówno dla rynków finansowych, jak i realnej gospodarki

Po latach kredytowego boomu będzie to okres delewarowania i powrotu do normalności. Bo normalną z pewnością nie jest sytuacja, gdy depozyt bankowy w amerykańskim, niemieckim, brytyjskim czy szwajcarskim banku płaci praktycznie 0%. To także mniej korzystny okres dla inwestorów giełdowych, bowiem wyższe koszty finansowe spółek, wyższe koszty inwestycji oraz fuzji i przejęć to w konsekwencji niższa dynamika zysków i relatywnie niższych mnożników (C/Z) na rynkach akcji.

3. Kwestia "taperowania", czyli przytępienie QE3

 

1. Skok na cypryjskie banki

Źródło:
Krzysztof Kolany
Krzysztof Kolany
główny analityk Bankier.pl

Analityk rynków finansowych i gospodarki. W zakresie jego zainteresowań leżą zarówno Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie, jak i rynki zagraniczne: Nowy Jork, Londyn i Frankfurt. Specjalizuje się w rynkach metali szlachetnych oraz monitoruje politykę najważniejszych banków centralnych. Analizuje wpływ sytuacji gospodarczej na notowania akcji, kursy par walutowych i ceny surowców. Jest trzykrotnym laureatem organizowanego przez NBP prestiżowego konkursu im. W. Grabskiego dla dziennikarzy ekonomicznych w kategoriach dziennikarstwo internetowe (2010) oraz polityka pieniężna i stabilność finansowa (2018 i 2019). Otrzymał także tytuł Herosa Rynku Kapitałowego 2016 przyznawany przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych. Tel.: 697 660 684

Tematy
Sprawdź, jak odebrać na start 24 000 punktów o wartości do 400 zł z kartą kredytową CitiBanku (RRSO 12,59%)

Sprawdź, jak odebrać na start 24 000 punktów o wartości do 400 zł z kartą kredytową CitiBanku (RRSO 12,59%)

Komentarze (0)

dodaj komentarz

Powiązane

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki