Ostatnia sesja nie przyniosła rozstrzygnięcia co do średnioterminowego trendu na krajowym rynku akcji. Z kolei na Wall Street amerykańskie indeksy zakończyły piątek minimalnymi wzrostami. Więcej zmienności może pojawić się wraz z decyzją Fedu w sprawie stóp procentowych – wskazują w porannym komentarzu eksperci Biura Maklerskiego Banku BNP Paribas.
Na GPW spektakularny rajd KGHM
Ostania sesja na krajowym rynku nie przyniosła rozstrzygnięcia co do średnioterminowego trendu na rynku akcji. Indeks WIG20 (-0,09%) zakończył poprzedni tydzień w punkt pośrodku konsolidacji z ostatnich tygodni między poziomem 3000 a 2900 punktów. Większość podmiotów z grona blue chips oscylowało wokoło zera, a wyróżniły się jedynie dwa walory. Mowa tutaj o KGHM, który zyskał 4,40%, zaliczając 10. wzrostową sesję z rzędu. Po drugiej stronie tabeli znalazł się CD Projekt, który zaskoczył spadkiem o ponad 6%.
Relatywnie lepiej zachowały się małe i średnie spółki, dzięki czemu indeksy mWIG40 i sWIG80 zyskały odpowiednio 0,60% i 0,19%. Rynek, zdaje się, przeszedł w fazę „czekaj i obserwuj”, a wyczekiwana podwyższona zmienność powinna pojawić się w bieżącym tygodniu z uwagi na zaplanowane na środę (10 grudnia) posiedzenie Fed.
W Niemczech zyskuje motoryzacja
W Europie natomiast pozytywnie zaskoczył niemiecki DAX, rosnąc o 0,61%, m.in dzięki zwyżkom spółek z sektora automotive tj. Volkswagen (+1,38%), Porsche (+1,58%) oraz BWM (+3,52%). Choć skala wzrostów głównego niemieckiego benchmarku może nie jest spektakularna, tak już wzrosty wspomnianych spółek mogą być promykiem nadziei dla byków w najbliższych dniach i tygodniach.
Z kolei na Wall Street przewagę dalej utrzymywały byki, a amerykańskie indeksy zakończyły piątek minimalnymi wzrostami. Indeks S&P500 zyskał 0,19% przy zwyżce technologicznego indeksu Nasdaq100 o 0,31%
Cały rynek czeka na decyzję Fedu
Drugi tydzień grudnia zostanie zdominowany przez posiedzenie FOMC, zaplanowane na środę 10 grudnia. Rynek spodziewa się obniżki stóp procentowych o 25pb., do poziomu 3,50-3,75%. Scenariusz ten wyceniany jest z ponad 80% prawdopodobieństwem, choć jeszcze miesiąc temu taki ruch szacowany był tylko na 60%. Pierwotnie apetyt na kolejne luzowania monetarne studzony był przez jastrzębi wydźwięk konferencji Jerome’a Powella. Jednak kolejne głosy członków FOMC były zdecydowanie bardziej łagodniejsze. Dużym czynnikiem niepewności jest nadal amerykański rynek pracy. Ekonomiści z grupy BNP Paribas zakładają, że Fed zakończy rok obniżką, a w przyszłym roku zdecyduje się na dalsze łagodzenie polityki łącznie o 50pb.
Kilka godzin przed decyzją opublikowane zostaną dane o inflacji CPI w USA w listopadzie. W piątek opublikowane zostaną finalne dane o inflacji HICP i CPI w krajach strefy euro. W Niemczech wstępne dane wskazała na przyśpieszenie inflacji HICP z 2,3% r/r do 2,6% r/r w listopadzie. Natomiast inflacja CPI utrzymała się poziomie 2,3% r/r. We Francji dynamiki inflacji CPI i HICP nie zmieniły się względem października i wyniosła odpowiednio 0,9% i 0,8% r/r. Z kolei Hiszpania odnotowała niewielkie wyhamowanie dynamiki cen. Według wstępnych szacunków HICP spowolnił do 3,1% r/r z 3,2% r/r notowanych w październiku.
Tymoteusz Barwiński, Biuro Maklerskie Banku BNP Paribas
Nie przegap globalnych okazji
Odkrywaj potencjał Wall Street, giełd azjatyckich czy rynków surowców. W naszym nowym cyklu "Globalne inwestowanie", powstającym we współpracy z Biurem Maklerskim Banku BNP Paribas, piszemy o najważniejszych trendach makroekonomicznych i o tym, jak skutecznie dywersyfikować portfel i szukać okazji inwestycyjnych na rynkach zagranicznych.
