Leszek Kasperski: Dzień dobry.
CS: Czasy takie a nie inne i umówmy się, że nie rozmawiamy o szczycie Unii Europejskiej, który ma zdecydować, co dalej ze strefą euro. Ale tak czy inaczej czasy takie a nie inne ciężkie dla inwestorów. No właśnie, jeżeli inwestować w tych czasach to, w co Pana zdaniem?
LK: To jest dobre pytanie, dlatego, że wiele osób, które posiada w tej chwili nadwyżki finansowe zastanawia się nad tym gdzie lokować swoje oszczędności, ja osobiście uważam, że jeśli ktoś ma oszczędności i te oszczędności traktuje jako długoterminowe to cały czas dobrym miejscu do lokowania pieniędzy są akcje. My rekomendujemy w tej chwili klientom, aby jednak portfele, które u Nas posiadają to były portfele głównie zrównoważone. Czyli, żeby w tych portfelach był za równo kompozyt bezpieczny jak i kompozyt akcyjny.
CS: W jakim stosunku na chwilę? Na te czasy?
LK: Miej więcej pół na pół, możemy tak powiedzieć umownie. Aczkolwiek my tez jako CAM sami dokonujemy zmian lokacyjnych, czyli biorąc pod uwagę przewidywane zmiany na rynku sami możemy dokonywać zmian lokacji. Czyli zmniejszać lub zwiększać poziom aktywów akcji.
CS: Jeżeli akcje mówi Pan to w tym momencie, które rynki? Tylko Polska czy możemy dziś sięgać oczami bardziej poza granicę?
LK: My bierzemy w rynek … postrzegamy ten rynek jako duży potencjał do wzrostów. Popatrzmy na Polskę czy popatrzmy na Turcję, w porównaniu z krajami unijnymi. Te kraję przede wszystkim Turcja to kraj bardzo … demograficznie, to kraj o bardzo dużym potencjale wzrostu i w ten potencjał wzrostu inwestujemy na tych rynkach jesteśmy, na tych rynkach wyszukujemy spółek, spotykamy się z rządami tych spółek. I dokonujemy wyboru firm, które kupujemy do portfeli klienta.
CS: Mówi Pan, że akcje to cały czas jednak w tym długoterminowym podejściu to dobry wybór, ale z drugiej strony, jeżeli weźmiemy pod uwagę wszystkie prognozy dotyczące najbliższych dwóch, trzech lat dotyczące europejskich gospodarek no to jedno z drugim może się kłócić.
LK: To trudno powiedzieć, dlatego, że wiadomo jest zawsze …… jak zarządzaniem z żywiołem, wiadomo, że jest jakieś ryzyko, które napiera na sytuację ekonomiczno - gospodarczą, i nie wiadomo, kiedy to ryzyko się zmaterializuję. Ja spostrzegam tą sytuacje ekonomiczną na świecie w tej chwili jako napieranie różnych płyt tektonicznych, jedną potężną płyta tektoniczną jest sytuacja w Stanach Zjednoczonych i ona wydaje się być coraz lepsza. Świadczy o tym wzrost gospodarczy w Stanach Zjednoczonych, świadczy o tym to, że ceny wynajmu mieszkań w tej chwili osiągnęły maksymalne poziomy. I to oznacza, że za chwilę będzie motywacja większa od tego, żeby inwestować w budownictwo, nowe budownictwo. Jeżeli chodzi o Europę, Europa ma inne problemy, problemem Europy są poszczególne kraje, które przeżywają kryzys związany z zadłużeniem. I te problemy trzeba rozstrzygać szybko, aczkolwiek są jeszcze problemy takie powiedziałbym bardziej strategiczne, czyli związane z tym jak ma funkcjonować Unia Europejska i jak maja funkcjonować w nich poszczególne kraje np., w jaki sposób ujednolicić politykę fiskalną w Unii. Mamy jeszcze taką duża potężną płytę tektoniczna, która nas napiera ze wchodu to płyta chińska. I tez raz na jakiś czas pojawiały się informację czy ta chińska płyta nie zwalnia, czy gospodarka nie zwalnia, a jeśli tak to, jaka będzie przyszłość chińskiej gospodarki. Dlatego ja uważam, że pomimo tych różnych zagrożeń, które widzimy na zewnątrz warto mieć akcję, szczególnie akcję spółek dobrych fundamentalnie.
CS: Ja wiem, że przed długoterminowym podejściu nie zadaję się takiego pytania, ale mając i zakładając, że mamy ten portfel pół na pół zrównoważone akcję, to przeciągu roku 2011,2012 i dajmy na to też 2013, to, jakiej stopy zwrotu możemy się spodziewać?
LK: Oczekuję się, że przy inwestowaniu długoterminowym w akcję, oczekuję się, że zgodność takiego portfela powinna być wyższa od powiedźmy … jak to się nazywa stopy wolnej od ryzyka, czyli defakto obligacji skarbowych czy depozytów. I zakłada się …. danych pokazują, że można się spodziewać w długim terminie zgodności rządu 8,10% roczna akcja. Natomiast trzeba powiedzieć tak, że rynki od kilku lat dołują i w związku z tym, jeśli wyjaśnią się te duże problemy, które mamy w dzisiejszej gospodarcze spodziewam się, że te rynki mogą dużo bardziej dynamicznie …
CS: I będzie wtedy dobry moment do zakupy akcji. Ale wracając w takim razie jeszcze do samego rynku AM w Polsce. Czy w tych czasach Ci klienci, którzy przychodzą do Was łatwo rozstają się z tymi pieniędzmi? Czy też wręcz przeciwnie, właśnie w takich trudnych czasem wolą mieć je przy sobie i trzeba ich bardzo mocno przekonywać, żeby oddali te nadwyżki finansowe w zarządzaniu?
LK: Naszymi klientami są osoby bardzo zamożne minimalna kwota z aktywów którymi zarządzamy dla klienta to jest milion złotych, są to głównie przedsiębiorcy. Jak spotykam się z tymi klientami i z nimi rozmawiam, to sytuacja wygląda miej więcej w ten sposób, że te osoby osiągnęły już duży sukces zawodowy, finansowy i na poziomie swoim osobistym i na poziomie swojej firmy. I po prostu mają nadwyżki finansowe, które potrzebują gdzieś lokować, i to, czego szukają to szukają osób, którym mogą zaufać, do których mają zaufanie, co do ich wiedzy, kompetencji.
CS: Łatwo się zdobywa w takich czasach zaufanie klientów?
LK: Zaufanie klientów zdobywa się cały czas, nad tym trzeba pracować wiele lat. Postawiliśmy sobie taki cel w tej chwili w firmie, że ponieważ naszymi klientami są osoby, które tak powiedziałem posiadają nadwyżki z własnych firm, są to ich oszczędności życia. Postawiliśmy sobie taki cel, żeby na ten trudny moment walczyć przede wszystkim o to, aby nasi klienci zachowali wartość kapitału.
CS: Żeby nie stracili po prostu?
LK: Tak, żeby nie stracili wszystkiego.
CS: To jest ciężka walka?
LK: To jest ciężka walka.
CS: I ciężkie czasy. Caspar dziś również debiutuję na giełdzie w takich ciężkich czasach, to jest dobry pomysł, żeby debiutować na giełdzie?
LK: Z Mojego punkty widzenia każdy czas jest dobry, do tego, żeby zadebiutować, dlatego, że jeśli się myśli o spółce, o firmie długoterminowo, my w ten sposób myślimy o Casparze. Postawiliśmy już wiele dobrych kroków, jeżeli chodzi o biznes teraz stawiamy nowy krok, po to, żeby być bardziej transparentnym, żeby być też wycenianym w tym sensie przez rynek.
CS: Nie boi się Pan, że ta wycena będzie wiele, wiele mniejsza niż się Wam wydaję?
LK: Pan nie wie, co mi się wydaję.
CS: A co się Wam wydaję?
LK: Prawda jest taka, że konkretnie dowiemy się, jaka jest wycena spółki z.o.o za około trzy godziny przy debiucie. Oferowaliśmy akcję serii F, miej więcej rok temu cena wynosiła … 44złote od tego czasu spółka się mocno zmieniła na pozytywnie, spółka jest piątą, co do wielkości firma … w Polsce, ma klientów, zdobywa klientów cały czas mimo trudnego rynku, o którym przed chwilą rozmawialiśmy. Uważam, że jest duży potencjał cały czas przed nasza firmą do tego, żeby jej wycena rosła, w związku z tym, też rosła cena tych akcji.
CS: Leszek Kasperski Prezes Zarządu Caspar Asset Management. Gościem w poranku Radia PiN. Dziękuje bardzo.
LK: Dziękuje pięknie.
Źródło:
