Lipiec był trzecim miesiącem z rzędu, gdy inflacja HICP w strefie euro utrzymała się niemal dokładnie w celu Europejskiego Banku Centralnego. Co więcej, ten unijny indeks cen dóbr konsumpcyjnych pozostał bez zmian względem czerwca.
To się dopiero nazywa stabilna inflacja. Ze wstępnych danych Eurostatu wynika, że zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych (HICP) w strefie euro w lipcu 2025 roku był o 2,0% wyższy niż rok wcześniej. To dokładnie taki sam wynik jak w czerwcu. Ponadto miesięczna dynamika HICP wyniosła okrągłe zero.
Był to zatem trzeci z rzędu miesiąc, w którym odczyt inflacji HICP utrzymał się w granicach 2-procentowego celu Europejskiego Banku Centralnego. Nie można jednak zapomnieć, że wcześniej przez przeszło trzy lata EBC nie był w stanie zrealizować swojego mandatu "stabilnych cen" rozumianego jako inflacja niższa, ale zbliżona do 2%. Dodajmy, że cel ten był realizowany ledwie przez dwa miesiące pomiędzy lipcem 2021 a kwietniem 2025 roku.
Od ponad roku Europejski Bank Centralny poluzowuje politykę monetarną. Jeszcze w czerwcu 2024 roku doszło do pierwszej w cyklu redukcji (-25 pb.) stóp procentowych w strefie euro. Proces redukowania stóp procentowych kontynuowano we wrześniu (-25 pb), październiku (-25 pb), grudniu (-25 pb) i styczniu tego roku (-25 pb.).
Kolejną 25-punktową redukcję stóp EBC zafundował nam w marcu, sprowadzając stopę referencyjną już blisko poziomów bieżącej inflacji HICP. Ostatnie cięcie miało miejsce w czerwcu, po którym stopa depozytowa została zredukowana do 2,00% i praktycznie zrównała się z inflacją HICP za poprzednie 12 miesięcy. W ten sposób realna stopa procentowa w eurolandzie została wyzerowana.
Nadal jednak inflacja bazowa nieco przekracza cel EBC. W lipcu tak samo, jak w czerwcu wyniosła ona 2,3% rdr, ale wskaźnik ten obniżył się o 0,2% mdm. Problemem są szybko rosnące ceny żywności, która w eurolandzie w lipcu była aż o 5,4% droższa niż przed rokiem. Dzięki tańszym paliwom spadają za to ceny w kategorii „energia” (o 2,5 rdr). Nadal dość niska pozostaje inflacja cen dóbr przemysłowych (0,8% rdr) i wciąż w zbyt szybkim tempie (3,1% rdr) drożeją usługi.
