Analitycy DM BDM w raporcie z 5 sierpnia rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Instal Kraków od "kupuj" z ceną docelową 22,9 zł za akcję.
Raport wydano przy cenie 16 zł za akcję, natomiast w piątek ok. 10.00 kurs spółki wynosi 16,82 zł.
"Instal konserwatywnie podchodził na przestrzeni ostatnich lat do rynku budowlanego, co pozwoliło uniknąć ujemnych marż jak i zachować gotówkę (umiejętnie pomnażaną w segmencie deweloperskim). Wypadnięcie z rynku części graczy, dobra pozycja bilansowa, inwestycje w branży energetycznej oraz zbliżająca się perspektywa nowych środków z UE stwarzają okazję do zbudowania dobrego portfela zleceń" - napisano.
"Uważamy, że nasze założenia przyjęte w modelu są konserwatywne i dają sporą przestrzeń do ich korekt w górę w sytuacji, gdy spółka będzie uzupełniać portfel zleceń i rozpoczynać nowe projekty deweloperskie. Według naszych obecnych ostrożnych estymacji Instal handlowany jest na poziomie P/E'14=7,5x oraz EV/EBITDA'14=4,1x, dużo poniżej innych podmiotów budowlanych czy deweloperskich" - dodano.
Analitycy DM BDM prognozują, że Instal Kraków w 2014 r. wypracuje 498,8 mln zł przychodów, 23,7 mln zł EBITDA, 20,2 mln zł EBIT i 15,8 mln zł zysku netto. (PAP)
mj/ asa/
