Wielu początkujących inwestorów przy wyborze akcji do swojego portfela nie zwraca uwagi na płynność. To bardzo częsty błąd. A jest 5 powodów, dla których warto preferować akcje popularnych spółek zamiast zapomnianych outsiderów.
Image licensed by Ingram Image
Płynne akcje to takie, którymi handel na giełdzie jest intensywny. Jeżeli po stronie kupna i sprzedaży wystawionych jest wiele ofert i to w długim czasie, jest duża szansa, że będzie dochodziło do wielu transakcji. Gdy ofert brakuje, wówczas obroty są niskie, co dla akcjonariusza jest informacją negatywną. Poza tym, dzięki temu, że akcje spółki są popularne, a obroty wysokie, jej akcjonariusz odnosi realne korzyści.
1. Niższe koszty transakcyjne
Różnica pomiędzy najlepszymi ofertami kupna i sprzedaży to spread. Im wyższy spread, tym mniej korzystna sytuacja dla inwestora, który chce nabyć i następnie sprzedać akcje. W przypadku spółek o bardzo wysokiej płynności różnica w cenach kupna i sprzedaży to promile. Dla spółek o niskiej płynności różnica ta wyniesie kilkanaście procent lub nawet więcej. Wybierając spółki o wysokiej płynności, oszczędzamy na kosztach transakcyjnych. A mogą one być o wiele wyższe nawet od prowizji maklerskiej, którą powszechnie uważa się za podstawowy koszt w inwestycjach giełdowych.
Zobacz także
| Bankier.pl poleca: | |
 | Krzysztof Kolany, Wojciech Białek - naucz się praktycznej analizy od ekspertów z najwyższej półki. Zagadnienia: Cykl koniunkturalny w gospodarce, Dane makro w warsztacie inwestora, skuteczne filtrowanie informacji Zobacz program [PDF] Szczegóły |
2. Szybszy dostęp do gotówki
Aktywa o wysokiej płynności to m.in. depozyty, akcje, obligacje i jednostki uczestnictwa otwartych funduszy inwestycyjnych. Aktywami o niskiej płynności są na przykład nieruchomości, dzieła sztuki oraz akcje i udziały spółek niepublicznych. Każda z tych klas aktywów może przynosić wymierne zyski, ale wyraźnie widać, że przewagą pierwszej grupy jest szybszy dostęp do gotówki. W przypadku akcji notowanych na GPW można odzyskać zainwestowane pieniądze, w ilości zbliżonej do ceny rynkowej, tym szybciej, im większa jest płynność akcji. Dlatego jeżeli inwestor nie godzi się na pilną sprzedaż akcji z kilkunastoprocentowym dyskontem, powinien wybierać spółki, na których akcje zawsze znajdą się chętni.
3. Wyższa wycena giełdowa
Mało płynne spółki są statystycznie gorzej wyceniane niż analogiczne przedsiębiorstwa o wysokiej płynności. Wynika to z faktu, że inwestorzy oczekują premii za ryzyko zakupu akcji, których prawdopodobnie nie będą mogli w przyszłości łatwo się pozbyć. Ta premia to cena wyraźnie niższa niż analogiczne wyceny podobnych firm, notowanych na giełdzie. Dlatego wybierając akcje spółek, których płynność jest niska, należy liczyć się z tym, że będą sobie radziły gorzej niż rynek, dopóki nie zainteresują sobą rzeszy inwestorów.
4. Dokładniejsza rynkowa wycena
Wykresy cen akcji to zapis historycznych transakcji w formie graficznej. W przypadku spółek, które mają niską płynność, jakość danych na wykresie jest niższa w stosunku do spółek charakteryzujących się wysoką płynnością. W praktyce oznacza to, że analiza wykresów spółek o niskiej płynności obarczona jest większym ryzykiem niepewności danych. Dlatego inwestorzy kierujący się analizą techniczną preferują spółki o wysokiej płynności. Formacje wyrysowane bez potwierdzenia ze strony wysokiego wolumenu są uważane za niewiarygodne, więc trudno na ich podstawie podejmować jakiekolwiek decyzje.
5. Płynność miernikiem wiarygodności
Istnieje związek pomiędzy jakością relacji inwestorskich a płynnością akcji na giełdzie. Im lepiej emitent komunikuje się z inwestorami, tym potencjalnie wyższe jest zainteresowanie jego akcjami. Może być to wskazówka: skoro tego zainteresowania brakuje, to spółka zaniedbuje przekazywanie informacji o swojej kondycji do akcjonariuszy. Jest to poważna wada dla inwestorów, którzy kierują się analizą fundamentalną. Należy jednak pamiętać, że ta zależność nie zawsze działa w drugą stronę i zdarzają się spółki o wysokiej płynności i fatalnych relacjach inwestorskich.
Płynność po prostu jest ważna
Płynność akcji, którą mierzy się za pomocą wartości obrotów, jest jednym z kluczowych parametrów wyboru aktywów. Szczególną uwagę powinni jej poświęcić inwestorzy krótkoterminowi, ponieważ dokonują oni wielu transakcji w krótkich odstępach czasu i narażają się na bardzo wysokie spready. W skrajnych przypadkach posiadacze takich akcji przez długi czas nie będą mogli sprzedać swoich papierów po cenie nawet zbliżonej do rynkowej.
Większa płynność akcji świadczy też o wyższej wiarygodności emitenta i ułatwia pozyskiwanie informacji na jego temat dzięki większej społeczności akcjonariuszy zainteresowanych losem spółki. Dlatego, mając do wyboru akcje dwóch podobnych przedsiębiorstw, warto wybrać te, którymi handel na giełdzie jest bardziej płynny.
Jarosław Ryba
Bankier.pl
