Stworzenie w Polsce możliwości funkcjonowania ETF-ów jako funduszy inwestycyjnych otwartych - zakłada opublikowany w poniedziałek projekt ustawy autorstwa MFiG. Zdaniem projektodawców rozwiązanie pozwoli na pełną integrację polskich funduszy z rynkiem europejskim.
Jak wskazano w ocenie skutków regulacji (OSR), celem projektu ustawy o zmianie niektórych ustaw w związku z rozwojem funduszy inwestycyjnych jest likwidacja barier regulacyjnych i wprowadzenie rozwiązań zapewniających „dynamiczny rozwój rynku kapitałowego oraz stworzenie towarzystwom funduszy inwestycyjnych warunków równej konkurencji z funduszami zagranicznymi”.
Celem projektowanych przepisów jest stworzenie w Polsce możliwości funkcjonowania ETF-ów w formule UCITS, czyli jako funduszy inwestycyjnych otwartych, których jednostki uczestnictwa są papierami wartościowymi dopuszczonymi do obrotu giełdowego. Obecnie ETF w Polsce funkcjonują jako portfelowe fundusze inwestycyjne zamknięte. Zdaniem projektodawcy w praktyce skutkuje to szeregiem ograniczeń - m.in. polskie ETF nie mogą korzystać z paszportu europejskiego, który umożliwia funduszom UCITS swobodną dystrybucję w całej UE.
Zobacz także
Zdaniem projektodawców proponowane rozwiązanie pozwoli na pełną integrację polskich funduszy z rynkiem europejskim.
Projekt przewiduje również wprowadzenie możliwości emisji nowych kategorii tytułów uczestnictwa w ramach istniejących funduszy inwestycyjnych otwartych i specjalistycznych, które będą mogły być notowane na giełdzie. W OSR wskazano, że to rozwiązanie wzorowane jest na praktykach z rynków takich jak Luksemburg czy Irlandia.
Nowe przepisy mają też wprowadzić nową kategorię alternatywnego funduszu inwestycyjnego – Kwalifikowanego Funduszu Inwestycyjnego (KFI). KFI ma umożliwić prowadzenie działalności inwestycyjnej na rynku niepublicznym, a zasady jego funkcjonowania mają być zbliżone do rozwiązań stosowanych w funduszach kapitałowych w innych państwach UE.
KFI ma działać w modelu kapitału deklarowanego, a inwestorzy mają dokonywać wpłat na wezwanie zarządzającego. Zasady uczestnictwa będą jednolite dla wszystkich inwestorów, a wcześniejsze zakończenie inwestycji będzie możliwe jedynie w przypadkach wskazanych w statucie, co zapewni stabilność struktury inwestorskiej. Zgodnie z proponowanymi przepisami w fundusze rynku prywatnego, w tym w fundusze kwalifikowane, będą mogły lokować PPK i OFE.
„Wprowadzone ograniczenia, w tym wymogi dotyczące kręgu inwestorów, dywersyfikacji portfela oraz braku możliwości transferu aktywów, zapewnią, że KFI nie będzie wykorzystywany do celów gospodarczych niezwiązanych z działalnością inwestycyjną ani do agresywnej optymalizacji podatkowej. Projekt zakłada konieczność pełnego zaangażowania zarządzającego i kluczowego personelu w działalność KFI oraz ograniczenia w zakresie jednoczesnego zarządzania wieloma funduszami, przy dopuszczeniu delegowania zgodnego z dyrektywą AIFMD” - wskazano w OSR. Dyrektywa AIFMD to unijny akt prawny regulujący działalność zarządzających alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi.
Projektowana ustawa ma wejść w życie po upływie 30 dni od dnia ogłoszenia. (PAP)
fos/ mick/
