Haitong Bank, w raporcie z 2 listopada, obniżył cenę docelową akcji Ten Square Games do 486 zł z 585 zł poprzednio. Jednocześnie podtrzymał rekomendację "kupuj".
Zdaniem analityków Haitong Banku ogłoszona w październiku informacja o zakończeniu przeglądu opcji strategicznych i obniżeniu o 8 proc. EBITDA na 2021 r. w ramach programu motywacyjnego, wywołała zrozumiałą przecenę akcji spółki.
Krytycznie oceniają decyzję zarządu o wprowadzeniu "ruchomego" celu programu motywacyjnego na 2021 r., gdyż może się on powtórzyć również w przyszłości, ale jednocześnie uważają, że kara ze strony inwestorów była zbyt surowa i widzą kilka argumentów na korzyść spółki.
"Po pierwsze, wygląda na to, że monetyzacja +Fishing Clash+ ustabilizowała się na poziomie ok. 40 mln zł/miesiąc z potencjałem na lekki wzrost w 2022 r., gdy spółka będzie rozwijać kolejne treści w grze. Po drugie, Ten Square Games przygotowuje 6 tytułów, z których 3 mogą mieć wstępną premierę w ciągu kilku miesięcy" - czytamy w raporcie.
Haitong Bank uważa, że obecny konsensus sukcesu nowych tytułów jest ustawiony dość nisko i każde pozytywne zaskoczenie może być czynnikiem sprzyjającym wycenie akcji.
"Po trzecie, napływ pozytywnych informacji z Chin również może być czynnikiem wzmacniającym kurs. Po czwarte, jeśli TSG nie dokona większych akwizycji w 2021 r., spółka może zdecydować się na podniesienie dywidendy" - dodano.
Analitycy Haitong Banku oczekują wypłaty na poziomie 75 proc. implikującej atrakcyjną stopę dywidendy na poziomie 4,8 proc. w 2022 r.
Depesza jest skrótem rekomendacji Haitong Banku dla Ten Square Games. Jej autorem jest Konrad Księżopolski. Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 2 listopada o godzinie 8.00.
W załączniku znajduje się plik z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)
jow/ mfm/
