Analitycy DM PKO BP w raporcie z 25 września podtrzymali rekomendację "kupuj" GPW, ustalając cenę docelową akcji tej spółki na 46 zł. Pozytywnie oceniają decyzję zarządu GPW o odstąpieniu od pomysłu połączenia z giełdą wiedeńską.
W dniu wydania raportu kurs akcji GPW wynosił 39,14 zł.
W raporcie analitycy DM PKO BP napisali, że biorąc pod uwagę ryzyka, jakie wiązałyby się z potencjalnym aliansem z Wiedniem (wycena, integracja, nawis podażowy), decyzję o odstąpieniu od transakcji oceniają pozytywnie.
Lepszy od czarnych scenariuszy okazał się również finał zapisów do OFE (w systemie pozostanie ok. 23 proc. dotychczasowych składek).
"Mając na uwadze zniknięcie dwóch istotnych czynników ryzyka dla GPW, liczymy na spadek dyskonta wobec grupy porównawczej, które utrzymuje się na poziomie 30 proc." - napisali analitycy.
Przypominają, że nowy zarząd zapowiedział aktualizację strategii GPW na przełomie października i listopada.
"Najważniejsze kwestie dla nas to: polityka dywidendowa (gotówka netto na koniec 2014 ok. 130 mln zł, FCF/mcap 7-8 proc. w najbliższych latach), potencjalna akwizycja pakietu KDPW, poprawa płynności na rynkach kasowym i terminowym oraz akwizycja nowych emitentów" - napisano w raporcie.
Z uwagi na niską aktywność inwestorów na rynku akcji i kontraktów terminowych DM PKO BP obniżył prognozy zysku netto na lata 2014-2016 o 6-8 proc. Jednocześnie podtrzymuje oczekiwania, że rynek towarowy będzie głównym motorem poprawy wyników w przyszłym roku (obligo gazowe, przywrócenie wsparcia dla kogeneracji).
Zakładając wzrost obrotów na rynku kasowym o 2 proc. r/r w 2015, analitycy DM PKO BP spodziewają się zysku netto GPW w 2015 roku na poziomie 127 mln zł (wzrost o 18 proc. r/r). (PAP)
pr/ gor/
