Te spółki wypłacają dywidendy nieprzerwanie od 10 lat

Zarząd Lotosu zapowiedział niedawno pierwszą od dekady dywidendę. Postanowiliśmy sprawdzić, ile spółek podczas dywidendowej posuchy w Rafinerii Gdańskiej, dzieliło się zyskiem regularnie rok w rok. 

Podczas dobierania spółki do dywidendowego portfela, warto zwrócić uwagę na to, czy zyskiem dzieli się ona regularnie, czy tylko od wielkiego dzwonu. Szczególnie cenione są te, które dywidendy wypłacają rok w rok od dłuższego czasu, bez przerw czy wpadek. W Polsce, z racji stosunkowo krótkiej historii rynku kapitałowego, o takie podmioty szczególnie ciężko. Ich znalezienie nie jest jednak niemożliwe. Oto spółki z GPW, które mają najdłuższy staż w regularnym wypłacaniu dywidendy.

Za datę graniczną dla naszego rankingu uznaliśmy rok 2007. Po pierwsze to okrągłe dziesięć lat. Po drugie spółki, które wypłacają regularną dywidendę od 2007 roku wypłacały ją nie tylko na szczycie wielkiej hossy, ale i na dnie bessy, która nastąpiła w późniejszych latach. Po trzecie zaś inspiracją do artykułu był Lotos, który ostatnią - i jedyną - dywidendę wypłacił właśnie w 2007 roku. Nie była ona zresztą zbyt spektakularna, jej stopa wyniosła ledwie 0,73% (łącznie do kieszeni akcjonariuszy trafiło - przed opodatkowaniem - 40 mln zł). 

Spółek, które w latach 2007-16 wypłacały regularne dywidendy jest na GPW siedemnaście. Najdłuższą historię, bo sięgającą aż początków wieku, mają Dębica, Hydrotor, Efekt oraz Stalprofil. Nie są to więc w żadnym stopniu giganci warszawskiej giełdy. Pod względem kapitalizacji w czwórce tej wyróżnia się jedynie Dębica, która wyceniana jest obecnie na 1,4 mld zł. Najmniejszy Efekt wart jest ledwie 55,5 mln zł. Od początku 2007 roku na konta jego akcjonariuszy w ramach dywidend trafiło jednak 10 mln zł.

Gigantów w zestawieniu jednak nie brakuje. Nieprzerwanie od dziesięciu lat dywidendę wypłacają takie blue chipy jak KGHM, Asseco Poland, Eurocash czy Orange. Za małą spółkę ciężko także uznać Żywiec, który w zestawieniu wyróżnia się tym, że dywidendy wypłaca dwa razy w roku. To właśnie w tym gronie należy szukać spółki, która w ciągu omawianej dekady przelała na konta akcjonariuszy najwięcej pieniędzy. Tytuł ten przypadł KGHM-owi, który na dywidendy przeznaczył aż 20 mld zł. Może się on pochwalić także najwyższą średnią stopą dywidendy - 8,5%. Najniższą - ledwie 0,99% - wypracował Stalprofil. 

Czy jednak w spółki wypłacające regularne dywidendy opłaca się inwestować? Policzyliśmy stopę zwrotu dla wspomnianej siedemnastki za ostatnie 5 i 10 lat (bez reinwestowania dywidendy). W pierwszym przypadku lepsze od WIG-u było trzynaście spółek, w drugim dziesięć. Ten drugi procent być może nie powala, jednak nadal widać przewagę spółek dywidendowych nad rynkiem. Szczególnie, że w obu przypadkach średnia stopa zwrotu wyraźnie przewyższa tę, którą osiągnął WIG.

Inna sprawa, że to wciąż jedynie statystyka. Fakt, że spółka wypłaca dywidendy przez 10 lat bez przerwy nie oznacza, że nie może ona popaść w tarapaty, albo zmienić polityki dzielenia się zyskiem. Przykładów nie trzeba szukać daleko. Przykładowo ujęcie spółki Action w zestawieniu może być nieco kontrowersyjne, spółka bowiem popadła w problemy finansowe (trwa postępowanie restrukturyzacyjne) i wypłatę dywidendy za 2016 rok odłożyła na później. Orange z kolei zapowiedziało już, że w 2017 roku dywidendy nie wypłaci, seria zostanie więc przerwana. Także KGHM-owi daleko do dawnego dywidendowego blasku sprzed lat. Szerzej problem ten opisywaliśmy zresztą w artykule "Dywidendowa rewolucja na GPW. Liderzy przykręcają kurek".

Źródło: