Analitycy DM BDM zawieszają wydawanie rekomendacji dla spółki Qumak - podał DM BDM we wtorkowym raporcie. Analitycy oceniają, że kapitały własne spółki po wynikach za IV kwartał 2016 r. zostały mocno nadwyrężone.
"Zawieszamy wydawanie rekomendacji dla Qumaka. W obecnej sytuacji nie jesteśmy w stanie rzetelnie opracować projekcji finansowych na kolejne kwartały i lata" - napisano w raporcie DM BDM.
W poniedziałek wieczorem Qumak przedstawił w komunikacie szacunkowe wyniki za 2016 rok. Qumak szacuje, że miał w 2016 roku 43 mln zł jednostkowej straty netto, a przychody wyniosły w minionym roku ok. 424 mln zł.
Według zarządu spółki na taki wynik wpłynęły cztery główne czynniki: aktualizacja rezerw na naprawy gwarancyjne 4,8 mln zł; odpis na WNiP oraz zapasach o łącznej wysokości 8 mln zł; rozliczenie kosztów na projekcie ISOK skutkujące 18,9 mln zł odpisu; przeszacowanie aktywa na podatek, co obniżyło wynik o 8 mln zł. Spółka podała, że dodatkowo negatywnie na jej wyniki wpłynęła trudna sytuacja rynkowa, w szczególności na rynku publicznym odpowiadającym za znaczną część przychodów spółki.
Z kolei 21 kwietnia 2017 roku Qumak poinformował o zamiarze emisji obligacji o wartości 30 mln zł (docelowo zamienne na akcje). Podano, że pozyskane środki posłużyłyby sfinansowaniu kapitału obrotowego.
"W naszej ocenie po trzech latach z rzędu z ujemnym EBITDA pozyskiwanie finansowania ze źródeł zewnętrznych może być utrudnione. Ponadto po wynikach za 4Q’16 kapitały własne spółki zostały mocno nadwyrężone, a według naszych szacunków otoczenie rynkowe w 1H’17 może być w dalszym ciągu wymagające" - napisano w raporcie DM BDM.
"Nasza ostatnia prognoza mówiła o 19,7 mln zł straty netto w całym 2016 roku. Wynikała ona głównie z trudnego rynku oraz możliwych przeszacowań na aktywach powstałych w wyniku realizacji starych umów, które zostały zerwane w trakcie realizacji. Wcześniej w prognozach na 4Q’16 szacowaliśmy stratę Qumaka w 2016 roku na 10,3 mln zł. Z zaskoczeniem przyjęliśmy informację o dokonaniu kolejnych odpisów na projekcie ISOK. Dotychczas spółka komunikowała, że wszystkie koszty związane z tym projektem zostały już rozliczone i nie będzie miał on wpływu na RZiS. W podobnym tonie sytuacja wokół tego kontraktu została opisana w raporcie za 3Q’16, kiedy faktura za piąty etap nie została uznana przez zamawiającego" - napisali analitycy.
W raporcie z 7 marca DM BDM podwyższył rekomendację dla Qumaka do "kupuj" z "redukuj" i ustalił wtedy cenę docelową akcji spółki na 7,74 zł.
We wtorek, w reakcji na szacunki wyników spółki, kurs Qumaka mocno zniżkuje. Po godz. 15.30 traci ponad 25 proc.
Publikacja raportu Qumaka za 2016 rok ma nastąpić 28 kwietnia 2017 r. (PAP Biznes)
pel/ osz/
