Czy RPP zwraca uwagę na AT?
Dziś drugi dzień
posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej. Nie spodziewam się żadnych zaskakujących
decyzji. Stopy powinny pozostać na niezmienionym poziomie. Od wielu miesięcy o
sile złotego decydują jak wiemy wysokie stopy procentowe w naszym kraju. Wysoka
rentowność papierów skarbowych (bony skarbowe oraz obligacje o stałej stopie
procentowej) przyciągała olbrzymią masę kapitału zagranicznego. Trend ten powoli
się kończy, jednak dopóki definitywnie nie nastąpi zmiana w świadomości
inwestorów, dopóty silna pozycja złotego trwać będzie nadal. Wczoraj w
komentarzu napisałem, iż kurs koszyka walut odzwierciedlający faktyczna siłę
naszej złotówki doszedł na wykresie do silniej linii trendu spadkowego. Dziś
patrząc od rana na notowania dolara i euro na naszym Foreksie widzę, iż
przerwanie tego trendu nie następuje. A szkoda, bo już prawie, prawie byli,y
tego bliscy. No cóż - może za tydzień eksporterzy doczekają się wreszcie jakiś
bardziej optymistycznych wieści z rynku walutowego.
Zastanówmy się
jednak, co by było, gdyby jednak Rada Polityki Pieniężnej obniżyła dziś stopy
procentowe. Jest to bardzo mało prawdopodobne zdarzenie, jednak możliwe do
zrealizowania. Warto w takiej sytuacji być przygotowanym na konsekwencje takiego
zdarzenia. Gdyby obniżka stóp była symboliczna - czyli o nie więcej niż 100
punktów bazowych - kurs złotego powinien pozostać na poziomie bieżących notowań.
Brak obniżki nie powinien spowodować umocnienia złotego. Za to każda większa
obniżka niż 100 punktów bazowych może dać impuls do zwyżki kursu dolara i euro w
relacji do złotego. Taki scenariusz byłby o tyle ciekawy, iż jak mówiłem na
wstępie, znajdujemy się obecnie tuż pod linią opadającego trendu. Przerwanie tej
linii mogłoby wyzwolić kolejne sygnały zamykania pozycji na naszym rynku przez
inwestorów zagranicznych. Ah, gdybyż członkowie RPP kierowali się czasami
sygnałami płynącymi z analizy technicznej (AT) wykresów.... dziś mogliby zrobić
ładnego psikusa zagranicy...
Ale jak już
wspomniałem szanse na to są nikłe. (JM)
Subiektywne prognozy
trendów:
----------------krótki okres-----średni okres-----długi okres
----------------(do 1 mies)-------(do 3 mies)------(do 1 roku)
USD/PLN-------------F------------------U----------------U
EUR/PLN-------------F------------------F----------------U
EUR/USD-------------D------------------F----------------D
EUR/JPY--------------D------------------F----------------F
USD/JPY--------------D------------------F----------------U
koszyk-----------------F------------------F----------------U
D-
spadek
U -
wzrost
F-
stabilizacja
Źródło:
