Analitycy BM PKO BP, w raporcie z 9 grudnia, obniżyli o 23 proc., do 85 zł, cenę docelową akcji MLP Group, a rekomendację do "trzymaj" z "kupuj".
Raport został przygotowany przy kursie 77,8 zł.
"Ekspansja zagraniczna spółki zajmuje więcej czasu i jest droższa niż się spodziewaliśmy. Aby przyspieszyć przyrost portfela nieruchomości, MLP Group wyemitowało zielone obligacje o wartości 300 mln euro. Ten ruch drastycznie zwiększy (i tak już wysokie) koszty finansowania i będzie głównym motorem spadku FFO, który prognozujemy w latach 2024 i 2025. Spodziewamy się, że spółka osiągnie solidny zysk netto w 2025 r. dzięki dalszym przeszacowaniom nieruchomości wspartym obniżkami stóp procentowych w strefie euro, jednak prognozowany FFO Yield’25 na poziomie zaledwie 3,2 proc., rosnące zadłużenie i brak dywidend skłaniają nas do obniżenia rekomendacji do trzymaj oraz obniżenia ceny docelowej do 85 zł za akcję" - napisano w raporcie.
W ocenie analityków, rozpoczęcie nowych budów spowolniło w II kw. i III kw. 2024 r., co lekko obniża założoną przez BM PKO BP ścieżkę wzrostu portfela grupy w nadchodzących latach.
"Trzy projekty deweloperskie spółki w Niemczech (łącznie ~130 tys. m kw. GLA) są na dobrej drodze, aby wejść w fazę budowy w IV kw. 2024 r./I kw. 2025 r. i odegrać kluczową rolę w naszych założeniach dotyczących wzrostu FFO w 2026 r." - dodano.
Depesza jest skrótem raportu BM PKO BP powstałego w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego. Autorem raportu jest Piotr Zybała. Pierwsze rozpowszechnienie nastąpiło 9 grudnia, o godzinie 7.30.
W załączniku znajduje się pełna wersja raportu BM PKO BP. (PAP Biznes)
doa/ asa/
