Vestor DM, w raporcie z 19 listopada, obniżył cenę docelową akcji 11 bit studios do 270 zł z 386 zł, podtrzymując rekomendację "neutralnie".
Raport wydano przy kursie 247 zł.
"11 bit studios podjęło decyzję o istotnym podwyższeniu nakładów na prowadzone projekty, zarówno własne (Projekt 8 ma kosztować PLN 20m, 2x vs wcześniejsze zapowiedzi) jak i z wydawnictwa (wzrost budżetu do PLN 5m z PLN 2m). Decyzje te oceniamy pozytywnie, biorąc pod uwagę solidną sytuację finansową spółki (60 mln zł w gotówce) i wysoki zwrot z realizowanych inwestycji" - napisano w rekomendacji.
"Zwracamy jednak uwagę na wczesny etap prowadzonych projektów, których efektów spodziewamy się dopiero w latach 2020-21. Jednocześnie sprzedaż Frostpunka w 4 kwartale 2018 r. będzie prawdopodobnie poniżej naszych wcześniejszych oczekiwań, w związku z czym obniżamy nasze szacunki przychodów z gry także w kolejnych latach (2019/20p) o odpowiednio 18 proc. i 15 proc. Na naszych prognozach 2018-20p, 11 bit studios jest wyceniane na średniocyklicznym P/E 21.4x, (16 proc. premii do zagranicznych producentów gier premium)" - dodano.
Autorem raportu jest Michał Wojciechowski. Depesza jest skrótem rekomendacji. Pierwsza dystrybucja tego raportu nastąpiła 19 listopada 2018 roku, o godzinie 7.50.
W załączniku do depeszy zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami Vestor DM. (PAP Biznes)
seb/ ana/
