Na spadek przychodów oraz zysku na działalności operacyjnej wpływ miał spadek cen ropy naftowej i marż rafineryjnych, który spowodował obniżenie cen paliw również przez płocki Koncern. W tym kontekście osiągnięty w IV kwartale zysk netto na poziomie zbliżonym do poprzedniego kwartału należy ocenić pozytywnie.
W całym 2001 roku PKN Orlen S.A. wypracował 336 mln zł. zysku netto (spadek o 52% w porównaniu do 2000 roku), zysk na działalności operacyjnej wyniósł 615 mln zł. (spadek o 51%), przychody ukształtowały się na poziomie 23.467 mln zł. (spadek o 6%).
Słabsze wyniki w 2001 roku są wynikiem niekorzystnych czynników zewnętrznych (spadek marż rafineryjnych, cen ropy, obniżenie popytu wynikające ze spowolnienia wzrostu gospodarczego oraz utrzymujący się silny kurs złotówki). Oceniamy, że w przypadku braku negatywnych czynników zewnętrznych zysk na działalności operacyjnej mógł być nawet dwukrotnie wyższy.
W roku bieżącym prognozujemy poprawę wyników finansowych, które powinna być efektem przeprowadzanym procesów restrukturyzacyjnych w Koncernie oraz spodziewanej poprawy koniunktury (np. ceny ropy wykazują ostatnio tendencje wzrostową). Uważamy, że w kontekście spodziewanej poprawy wyników należy przy obecnym poziomie cen zwiększać zaangażowanie w akcje PKN Orlen S.A.
Źródło:Biuro Maklerskie BPH
