Rząd polski jeszcze w tym lub w przyszłym tygodniu uplasuje na rynku brytyjskim polskie obligacje denominowane w funtach szterlingach. Wielkość emisji wyniesie 250 milionów funtów. UBS Warburg - bank, który został wyznaczony na organizatora emisji poinformował też, że cena została już ustalona. Rentowność tych papierów będzie o 115-120 punktów wyższa od brytyjskich obligacji o tym samym terminie zapadalności.
Rząd wybrał UBS Warburg – bank o brytyjskich korzeniach, znający dobrze specyfikę i problematykę związaną z rynkiem brytyjskim został wyznaczony do pilotowania tej emisji 14 października. Natomiast w ubiegłym tygodniu przedstawiciele Ministerstwa Finansów zaprezentowali inwestorom w Londynie i Edynburgu ofertę polskich papierów denominowanych w funtach brytyjskich. Wielu ekspertów zaskoczyła tak wielkość, jak i rynek na którym resort finansów zdecydował się uplasować tę emisję. Jest to zastanawiające, oferta obligacji na rynku brytyjskim jest znacznie bardziej kosztowna niż sprzedaż euroobligacji. Może się też wiązać z koniecznością spłat rat kapitałowych z zadłużeniem jakie uzyskaliśmy od banków zrzeszonych w klubie Londyńskim, lub Paryskim. Może być to jednak emisja pilotażowa, sprawdzająca jak inwestorzy przyjmą polskie papiery – powiedział PG Maciej Krzak, główny ekonomista Banku Handlowego.
Niepokoi również ryzyko kursowe z tym związane, ponieważ nawet jeśli Wielka Brytania wejdzie do Eurolandu, to kurs wymiany euro do funta może zwiększyć koszty obsługi długu w denominowanego w funtach. Jednak spiętrzenie spłat zadłużenia zaciągniętego w latach 70. zmusza nas do dywersyfikacji długu. W tym celu resort planuje także emisje obligacji denominowanych w jenach. Szczegóły dotyczące oferty na razie nie są znane. W ciągu tego roku polski rząd uplasował na rynkach międzynarodowych obligacje denominowane w dolarach, tzw. Yankee bonds o wartości 1,4 miliarda dolarów oraz obligacje denominowane w euro, które miały wartość 750 milionów euro. Termin wykupu tych papierów ustalono na 10 lat.
PIOTR BURZA
Źródło:
