W drugim kwartale tego roku największe polskie spółki zarobiły mniej niż przed rokiem. Mimo to udało im się pozytywnie zaskoczyć analityków.
Wprawdzie sezon wyników na GPW jeszcze nie dobiegł końca, jednak czas na pierwsze podsumowania już nadszedł. Swoimi wynikami z rynkiem podzieliło się już 19 spółek – wszystkie polskie spółki z WIG20. Maruderem jest Kernel, który wynikami za kwartał kończący się 30 czerwca podzieli się z rynkiem dopiero 31 października. Wówczas pozostałe spółki będą już jednak publikować raporty za III kwartał.
Jest gorzej …
Od kwietnia do lipca polskie spółki z głównego indeksu warszawskiej giełdy zarobiły w sumie 5,80 mld zł. Kwota ta jest niższa zarówno od odnotowanej w pierwszym kwartale (-26,3 proc.), jak i od sumarycznego zysku netto sprzed roku (-11,6 proc.).
Względem II kwartału 2012 r., swoje wyniki poprawiło tylko 7 podmiotów z WIG20. Wśród nich najlepiej wypadła PGE (33,1 proc.), która jest też zdecydowanym liderem jeżeli chodzi o nominalną wielkość zysku netto. Dobre wyniki PGE zawdzięcza przede wszystkim wzrostowi sprzedaży energii elektrycznej o 16 proc. zachowując poziom marż.
Lepiej niż przed rokiem prezentuje się także Lotos, jednak w wypadku paliwowego potentata oznacza to jedynie zmniejszenie rozmiaru notowanej straty – był to jedyny taki przypadek w całym WIG20. Pod kreskę spadła też druga spółka paliwowa z głównego indeksu – Orlen.
*z pominięciem Kernela
źródło: bankier.pl
Wśród spółek, które nie zdołały poprawić rezultatów sprzed roku negatywnie wyróżnia się GTC. Rok temu deweloper chwalił się zyskiem rzędu 60,9 mln zł, obecnie zaraportował stratę przekraczającą 213 mln zł. Znacznie gorzej niż przed rokiem prezentowała się także TP SA, która wraz z publikacją wyników poinformowała o odejściu prezesa Macieja Wituckiego.
O wiele słabiej niż przed rokiem wypadł też raport KGHM i JSW – obie spółki surowcowe zarobiły odpowiednio 49 proc. i 91 proc. mniej niż przed rokiem. Tylko nieznaczne pogorszenie odnotowała natomiast Bogdanka (-2,2 proc. rdr).
W przypadku miedziowego giganta silny spadek i przychodów nie był zaskoczeniem (wynikał z niższych cen miedzi oraz srebra na rynkach światowych), w przeciwieństwie do skali spadku rentowności (-57% rdr) była zaskakująca.
… a analitycy pozytywnie zaskoczeni
W trakcie mijającego sezonu wyników, największym polskim spółkom w większości udawało się pozytywnie zaskoczyć rynek. Większym od oczekiwań zyskiem netto pochwaliło się 13 spośród 19 spółek,a sumaryczne zyski przekroczyły oczekiwania o 4,5 proc.
*z pominięciem Kernela
źródło: bankier.pl
Rozczarowania, choć mniej liczne, były bardziej bolesne. Poza konkurencją pozostaje GTC, które zanotowało stratę 7-krotnie wyższą od oczekiwań. Na wynik spółki (-213,6 mln zł) niekorzystnie wpłynęła strata z aktualizacji wartości aktywów oraz utrata wartości projektów mieszkaniowych, która wyniosła 44 mln euro. Analitycy ankietowani przez PAP najlepiej spisali się typując wyniki Synthosu (prognoza 90,5 wobec faktycznych 89 mln zł).
Banki trzymają się mocno
Uwagę rynku szczególnie przykuwały dobre wyniki banków, które solidarnie prezentowały zyski netto lepsze od oczekiwań analityków. Pod tym względem największą w całym WIG20 niespodziankę zrobił Handlowy – 27,1 proc. powyżej prognoz – który zanotował także największą poprawę względem ubiegłego roku (30,1 proc.).
- Tajemnica poprawy wyników tkwi w zmniejszeniu salda rezerw kredytowych. Najlepszym przykładem były wyniki kwartalne Pekao SA, gdzie pozytywne zaskoczenie względem szacunków analityków wynikało właśnie ze spadku rezerw. Banki mają pewną swobodę w kalkulowaniu kosztów ryzyka i do pewnego mogą zwiększyć lub obniżyć rezerwy na nieterminowo spłacane kredyty – pisze Krzysztof Kolany, główny analityk Bankier.pl.
Gorzej niż przed rokiem wypadł PKO BP. Największy polski bank i spółka o największej wadze w WIG20 ratowała się jednak znacznie mniejszymi niż oczekiwano odpisami na stracone kredyty, dzięki czemu na poziomie zysku netto przebiła oczekiwania analityków.
Ostatni taki sezon
Kolejny sezon wyników na GPW rozpocznie się pod koniec października. W związku ze zmianą w indeksach, w centrum uwagi będzie nie 20, a 30 spółek – do prestiżowego grona dołączą Alior, Azoty Tarnów, Boryszew, CCC, Cyfrowy Polsat, Enea, ING Bank Śląski, LPP, Netia i TVN.
Na raporty za cały 2013 r. przyjdzie poczekać do marca przyszłego roku.
| Porównaj wyniki wszystkich spółek z WIG20 | |
 | |
/mz
