Analitycy Ipopema Securities, w raportach z 16 czerwca, obniżyli rekomendację dla Banku Pekao do "trzymaj" z kupuj", obniżając wartość godziwą akcji banku do 57,40 zł z 59,85 zł. Ipopema podtrzymała rekomendacje "sprzedaj" dla Alior Banku, obniżając wartość godziwą akcji do 10 zł z 10,25 zł.
Ipopema podała, że po trzeciej obniżcie stóp procentowych obniżyła swoje prognozy dla Pekao i w konsekwencji wartość godziwą akcji.
"Obniżka w wycenie jest niewielka, gdyż niższe prognozy wyników są w części skompensowane niższą stopą wolną od ryzyka użytą w naszym modelu. (...) Nadal oczekujemy, że koszty ryzyka podwoją się w tym roku i będą stopniowo wracać do znormalizowanego poziomu od 2021 roku. Widzimy, że globalny sentyment do sektora bankowego poprawił się w ostatnim czasie i akcje w mniej dynamiczny sposób reagują na pojawiające się negatywne informacje. Jednocześnie na tym etapie nie widzimy już potencjału wzrostu dla Pekao, stąd obniżamy naszą rekomendację z kupuj do trzymaj" - napisano w rekomendacji.
Po kolejnej obniżce stóp procentowych Ipopema obniżyła także prognozy dla Alior Banku.
"Widzimy, że powrót do rentowności zajmie bankowi znacznie więcej czasu, chyba, że stopy procentowe zostaną podniesione (oczekujemy, że cykl obniżek dobiegł końca i stopy pozostaną niezmienione w najbliższej przyszłości). Oczekujemy strat netto banku w 2020 i 2021 roku oraz niskiego zysku w 2022, który będzie funkcją normalizacji odpisów kredytowych, która na tym etapie wydaje się nie być przesądzona. Utrzymujemy rekomendację sprzedaj" - napisano w rekomendacji.
Pierwsze rozpowszechnianie raportów, którego autorem jest Łukasz Jańczak, nastąpiło 16 czerwca o godz. 8:00.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)
seb/ osz/
