Haitong Bank zaleca "kupuj" Cyfrowy Polsat, Netię i Play oraz "sprzedaj" Orange Polska

Analitycy Haitong Banku, w raporcie z 17 grudnia, obniżyli rekomendację dla Orange Polska do "sprzedaj" z "neutralnie" wcześniej, utrzymując jednocześnie zalecenie "kupuj" dla Cyfrowego Polsatu, Netii i Play.

Poniżej zestawienie zmian rekomendacji i cen docelowych z raportu Haitong Banku:

Rekomendacja Cena docelowa
nowa poprzednia nowa poprzednia
Cyfrowy Polsat Kupuj Kupuj 32 29
Netia Kupuj Kupuj 5,5 5,54
Orange Polska Sprzedaj Neutralnie 6 5,4
Play Communications Kupuj Kupuj 37,9 32,5

CYFROWY POLSAT

Wycena akcji Cyfrowego Polsatu została podwyższona ze względu na wysoką dynamikę wskaźników operacyjnych (KPI) oraz zapowiedzi podniesienia cen usług mobilnych, co powinno - zdaniem Haitong banku - mieć pozytywny, długoterminowy wpływ na ARPU i EBITDA spółki. Analitycy podwyższyli szacunki EBITDA na lata 2019-2020 o 3 proc. w każdym roku.

Zdaniem autora raportu, Konrada Księżopolskiego, Cyfrowy Polsat w długim terminie jest najbardziej atrakcyjną propozycją wśród polskich telekomów pod względem fundamentalnym - wynika to zdaniem analityka z atrakcyjnego portfela produktów.

"Cyfrowy Polsat skupia się na dosprzedaży produktów, w formie flagowego SmartDOM, który pozytywnie wpływa na ARPU i zmniejsza poziom rezygnacji z jego usług (churn rate). Ogłoszona niedawno decyzja o dołączeniu do pozostałych telekomów w polityce wzrostu cen usług mobilnych z początkiem 2020 r. sprawia, że wskaźnik ARPU w dłuższym terminie może przyspieszyć wzrost" - napisano w komunikacie prasowym Haitong Banku.

NETIA

Według Księżopolskiego, po zakupie przez Cyfrowy Polsat 66 proc. udziałów w Netii za 5,77 zł na akcję, rynek i akcjonariusze mniejszościowi wyczekują, czy Polsat podejmie decyzję o wezwaniu na akcję w celu wycofania spółki z giełdy, najlepiej w niezmiennej wysokości 5,77 zł na akcję.

"Jednak na podstawie przepisów prawa, Cyfrowy Polsat nie jest już zobligowany do wezwania w celu delistingu w cenie 5,77 zł, ponieważ aktualny średni kurs akcji z ostatnich trzech i sześciu miesięcy wynosi odpowiednio 4,56 zł i 4,62 zł. To może być przyczyną utrzymywania się kursu akcji Netii wyraźnie poniżej ceny, którą zapłacił Cyfrowy Polsat" - napisano w komunikacie prasowym.

"Zapowiedź Polsatu o trzyletniej strategii dywidendowej może sugerować, że spółce nie zależy na delistingu Netii" - dodano.

W ocenie Haitong Banku, decyzja o wycofaniu Netii z giełdy nie zapadnie przed aukcją 5G pasma C.

ORANGE POLSKA

Wyższa cena docelowa akcji Orange Polska wynika z podwyższenia przez analityków prognoz dotyczących EBITDaL (EBITDA po uwzględnieniu kosztów leasingu) na lata 2019-2021 odpowiednio o 1 proc., 4 proc., 5 proc.

"Szacunki wzrosły dzięki szybszej od oczekiwań sprzedaży nieruchomości i ostatnich wzrostów ARPU spółki. Wyniki za III kw. 2019 r. uległy poprawie dzięki wpływom ze sprzedaży nieruchomości i konsolidacji z BlueSoft. Ostatni kwartał pokazał kilka ważnych zjawisk: stabilizacja ARPU, dobre wyniki sprzedaży internetu światłowodowego, niższy wskaźnik churn oraz dalsze optymalizacje kosztowe" - napisano w informacji prasowej.

Zdaniem Haitong Banku, inwestorzy przewidują, że Orange Polska może wkrótce sprzedać i z powrotem wydzierżawić swoją infrastrukturę, co pozwoli uwolnić gotówkę niezbędną do delewarowania i wypłacania dywidend. Autora raportu, Konrad Księżopolski uważa, że sprzedaż sieci Orange w Polsce może być trudna ze względu na to, że zarządza nią spółka NetWorks!, w której udziały posiada również T-Mobile Polska.

"Dlatego Haitong Bank oczekuje, że Orange Polska rozpocznie projekt Towercos w kraju, w którym będzie to mniej skomplikowane, np. we Francji" - napisano w komunikacie.

Analitycy oczekują jednocześnie, że spółka powróci do wypłaty dywidendy w 2021 r., wypłacając 0,25 zł na akcję ze stopą dywidendy na poziomie 4 proc.

PLAY COMMUNICATIONS

Jak podano w informacji prasowej, wyższa cena docelowa akcji Play jest pochodną podwyższenia przez analityków szacunków EBITDA spółki na lata 2019-2021 odpowiednio o 2 proc., 3 proc. i 5 proc.

"Wpływ na wyższe prognozy mają także dobre wyniki za III kw. 2019 r., w których wystąpiły pierwsze oznaki wzrostu ARPU. W opinii analityków Haitong Banku, spółka obecnie najlepiej wśród polskich telekomów kreuje wartość i EBITDA" - napisano.

Zdaniem analityków Haitong Banku, Play wraz z Cyfrowym Polsatem są obecnie najlepszymi propozycjami inwestycyjnymi wśród polskich telekomów.

"Mocnymi stronami Play Communications są brak zbyt dużej liczby pracowników, wysoka efektywność, brak kosztownych treści telewizyjnych i ekspozycji na zwalniający rynek reklam telewizyjnych oraz koncentracja na segmencie telko" - napisano w informacji prasowej.

Autorem raportu jest Konrad Księżopolski. Pierwsza publikacja raportu miała miejsce 17 grudnia o godz. 8.00.

Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)

kuc/ asa/

Źródło: PAP Biznes
Tematy:
Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
1 1 dlu05234

mam kupować Netie? poszaleli calkiem?

! Odpowiedz
Polecane
Najnowsze
Popularne
PLAY -0,52% 34,68
2020-02-24 17:00:00
WIG -4,07% 55 088,26
2020-02-24 17:15:01
WIG20 -4,20% 2 000,90
2020-02-24 17:15:01
WIG30 -4,08% 2 316,46
2020-02-24 17:15:00
MWIG40 -3,67% 3 907,77
2020-02-24 17:15:01
DAX -4,01% 13 035,24
2020-02-24 17:37:00
NASDAQ -3,71% 9 221,28
2020-02-24 22:03:00
SP500 -3,35% 3 225,90
2020-02-24 21:59:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.