Cyfrowy Polsat miał w III kw. 957 mln zł zysku EBITDA, nieznacznie lepiej od konsensusu (opis)

Zysk EBITDA Cyfrowego Polsatu wyniósł w trzecim kwartale 957 mln zł, podczas gdy analitycy ankietowani przez PAP spodziewali się wyniku na poziomie 923 mln zł. Przychody operatora sięgnęły 2,388 mld zł, wobec konsensusu 2,380 mld zł.

W porównaniu z ubiegłym rokiem przychody grupy spadły nieznacznie - zaledwie o 1,1 proc. Wynik EBITDA był przy tym o 2,9 proc. wyższy rdr.

Koszty operacyjne grupy spadły o 5 proc. rdr do 1,43 mld zł. Jak podała grupa koszty był głównie pod wpływem niższych kosztów technicznych i rozliczeń międzyoperatorskich, a także wyższych kosztów własnych sprzedanego sprzętu.

Marża EBITDA grupy wzrosła do 40,1 proc. w trzecim kwartale 2016 roku, czyli o 1,55 p.p. rdr.

Zysk netto Cyfrowego Polsatu wyniósł w trzecim kwartale 278,2 mln zł. Wynik okazał się 4,5 proc. wyższy od konsensusu.

W prezentacji wynikowej grupa podała, że wygenerowała w minionym kwartale 366 mln zł przepływów pieniężnych po odsetkach.

Na koniec września grupa świadczyła 16,55 mln usług, o 0,9 proc. więcej niż rok wcześniej. Wzrosła liczba usług abonamentowych (do 13 mln, o 4,8 proc.), a skurczył się segment usług przedpłaconych (do 3,53 mln, o 11,3 proc.).

"Erozja bazy usług przedpłaconych związana jest przede wszystkim z narzuconym przez ustawodawcę obowiązkiem rejestracji nowo zakupionych kart przedpłaconych począwszy od 25 lipca 2016 r., co spowodowało znaczący spadek nowych aktywacji w trzecim kwartale 2016 r., obserwowany na całym rynku. Spadek naszej bazy usług przedpłaconych jest dodatkowo potęgowany wspieraną przez nas intensywniejszą niż w przeszłości migracją użytkowników usług przedpłaconych do segmentu usług kontraktowych w związku z relatywnie atrakcyjnymi warunkami ofert abonamentowych i oferowanymi promocjami w ramach programu smartDOM" - napisano w raporcie.

Spółka świadczyła na koniec września 1,72 mln usług internetu mobilnego o 13,5 proc. więcej niż rok wcześniej.

Baza abonentów usług telefonii komórkowej grupy wzrosła o 1,7 proc. do 6,62 mln. Liczba usług komórkowych pre-paid spadła o 12,5 proc. do 3,22 mln.

W segmencie usług kontraktowych płatnej telewizji nastąpił wzrost o 6,4 proc. do 4,68 mln.

Średni miesięczny przychód na abonenta (ARPU) usług kontraktowych wzrósł o 0,6 proc. rok do roku do 88,6 zł. W segmencie przedpłaconym ARPU na RGU spadło o 1,6 proc. do 18,7 zł.

W trzecim kwartale udział Polsatu w oglądalności spadł do 24,6 proc. z 25,2 proc., a udział w rynku reklamy wzrósł do 27,4 proc. z 27,2 proc.

Poniżej przedstawiamy wyniki Cyfrowego Polsatu w zestawieniu z konsensusem PAP.

3Q2016        wyniki   kons.  różnica     r/r    q/q  YTD2016     rdr
Przychody     2388,0  2380,4     0,3%   -1,1%  -2,3%   7195,0   -0,2%
EBITDA         957,0   923,0     3,7%    2,9%   2,4%   2739,0   -2,3%
EBIT           449,1   441,6     1,7%  -15,1%  10,2%   1279,0  -17,0%
Zysk netto     278,2   266,2     4,5%  -46,6%  20,5%    681,4  -31,6%
marża EBITDA   40,1%   38,8%     1,30   1,55   1,80    38,07%   -0,81
marża EBIT     18,8%   18,6%     0,25  -3,11   2,13    17,78%   -3,59
marża netto    11,6%   11,2%     0,47  -9,90   2,20     9,47%   -4,34

(PAP)

gsu/ jtt/