Europejski Bank Centralny nie podjął decyzji o przedłużeniu programu skupu obligacji (QE), co umocniło euro wobec dolara i wyniosło dolarowe ceny złota na roczne maksimum. Pozytywna dla złota niespodzianka nadeszła także z amerykańskiego Senatu.
„Jesienią zadecydujemy o dostosowaniu instrumentów naszej polityki monetarnej” - powiedział dziennikarzom Mario Draghi nijako przypominając inwestorom, że wrzesień to nie jesień. Oznacza to kolejny miesiąc niepewności względem przyszłości europejskiego QE. Jeśli Rada Prezesów EBC nie podejmie żadnej decyzji, to trwający od marca 2015 roku program „dodruku euro” (obecnie w skali 60 mld euro miesięcznie) zakończy się w grudniu.
Taka decyzja byłaby dla rynku prawdziwym szokiem. Inwestorzy i ekonomiści spekulują, że EBC zacznie ograniczać skalę QE, ale sam program potrwa przynajmniej do połowy 2018 roku. Niemniej jednak brak jakiegokolwiek komunikatu co do przyszłości QE sprawił, że kurs EUR/USD wyskoczył powyżej 1,20, osiągając najwyższy poziom od grudnia 2014 roku.
Złoto jest zwykle ujemnie skorelowane z dolarem (gdy dolar tanieje, metale szlachetne stają się tańsze dla inwestorów spoza USA), więc spadek wartości „zielonego” przyczynił się do wzrostu dolarowych cen złota. W czwartek notowania kontraktów terminowych na złoto poszły w górę o 1,1% do 1.354,21 dolarów za uncję, kończąc dzień na najwyższym poziomie od roku.
Na korzyść złota przemawia także głosowanie w Senacie, gdzie przy poparciu demokratów zawieszono obowiązywanie limitu zadłużenia Stanów Zjednoczonych do 8 grudnia. Co więcej, prezydent Donald Trump powiedział, że „istnieje wiele dobrych powodów”, aby w ogóle wyeliminować to ograniczenie! Jeśli Trump wraz z demokratami dopnie swego, zniknie ostatnia bariera (zresztą i tak już dość iluzoryczna) w zadłużaniu się Stanów Zjednoczonych.
Wzrost długu publicznego nieuchronnie prowadzi do dwóch rzeczy: wyższych podatków lub wyższej inflacji. I w konsekwencji do spadku siły nabywczej dolara. A to idealne paliwo dla złota w dłuższej perspektywie.
Krzysztof Kolany
