Złoto jest obecnie tanie czy drogie? Odpowiada Marc Faber

2016-11-22 10:33

publikacja
2016-11-22 10:33

Złoto jest obecnie drogie czy tanie? Odpowiedzi szukał znany inwestor Marc Faber podczas piątej edycji CEE Investment Conference, organizowanej przez CFA Society Poland.

Marc Faber: Wszystko zależy od tego, jaki jest nasz układ odniesienia. Koncepcja inflacji w umysłach ludzi jest zwykle powiązana z tym, czy ceny dóbr konsumpcyjnych idą w górę czy w dół. Ale tak naprawdę inflacja jest znacznie bardziej złożona. Gdy drukujesz pieniądze, skutki tego mogą się objawić w cenach dóbr konsumpcyjnych, w płacach, w surowcach, nieruchomościach albo w akcjach czy obligacjach.

Jeśli patrzysz na cenę złota – powiedzmy w latach 70-tych XX wieku – to przy 36 dolarów za uncję złoto było niedowartościowane w porównaniu do inflacji. Potem przeszliśmy do przewartościowania w latach 80-tych, gdy cena złota doszła do 850 dolarów. Także ropa naftowa była wtedy przewartościowana, na poziomie ówczesnych 50 dolarów. Dlatego aż do roku 1999 trwała bessa.

Obligacje Skarbowe zamiast lokaty? Przeczytaj jak zrobić pierwszy krok w bezpiecznych inwestycjach

Ale jeśli porównamy stopy zwrotu z indeksu S&P500 od roku 1970 do dzisiaj (z reinwestowanymi dywidendami) ze stopami zwrotu ze złota czy 10-letnich obligacji skarbowych USA (z odsetkami reinwestowanymi), to cena złota nie jest specjalnie wysoka. Albo jeśli porównamy ceny złota do nieruchomości w Londynie, to nie sądzę, aby cena złota była szczególnie wysoka. A gdy porównam cenę złota do ilości długu na świecie, to nie sądzę, aby cena złota była wygórowana. Jest bardzo trudno tak ograniczyć obszar porównania jedynie do cen dóbr konsumpcyjnych.

A tak swoją drogą, to CPI w wieku krajach nie uwzględnia cen nieruchomości. Weźmy dla przykładu Warszawę: pierwszy raz przyjechałem tu w październiku 1968 roku (tego samego wieczoru Rosjanie weszli do Pragi). Jak myślicie, o ile od tego czasu zdrożały nieruchomości w Warszawie? Był to olbrzymi wzrost! Jest więc bardzo trudno powiedzieć, czy jest drogo czy tanio. Mogę tylko powiedzieć, że w porównaniu do 16-krotnej ekspansji bilansów banków centralnych (a teraz już prawie 18-krotnej) – miesięczne zakupy Banku Japonii i EBC to ok. 150 mld USD – w porównaniu do tego cena złota nie jest bardzo wysoka. Nie sądzę też, aby była specjalnie wysoka w porównaniu z zerowymi stopami procentowymi. Musimy pamiętać, że różni ludzie mają różne spojrzenie na to. Uważam, że cena S&P500 jest bardzo wysoka. Uważam, że ceny obligacji są relatywnie wysokie.

Opracował: Krzysztof Kolany

Źródło:

Komentarze (78)

dodaj komentarz

~Włodek2016-12-23 09:39

1 0

Już minęło 8 lat od dużego kryzysu ekonomicznego w 2008 roku a kolejny już się zbliża. Zobaczycie jak wtedy złoto wyszczeli do 1500 $. To jest prawie pewne !!!

~Michal_2016-11-25 17:28

2 0

A czy srebro ma szanse iść do góry może powinno jest go mniej a jest potrzebne może to jest lepsza inwestycja niż złoto acz kolwiek widać ze to połączone surowce

~qń2016-11-23 10:22

9 3

Złoto to polisa ubezpieczeniowa i zabezpieczenie przed różnymi nieprzyjemnymi pomysłami rządów.Teraz w Indii rząd unieważnia banknoty 500 i 1000 rupii i ciekawe kto tam jest bardziej zadowolony ten co miał pieniądze w tych banknotach czy ten co ma zamiast banknotów 500 i 1000 rupii złoto ?" Nie ma takiej zbrodni i podłości której Złoto to polisa ubezpieczeniowa i zabezpieczenie przed różnymi nieprzyjemnymi pomysłami rządów.Teraz w Indii rząd unieważnia banknoty 500 i 1000 rupii i ciekawe kto tam jest bardziej zadowolony ten co miał pieniądze w tych banknotach czy ten co ma zamiast banknotów 500 i 1000 rupii złoto ?" Nie ma takiej zbrodni i podłości której nie dopuściłby się nawet najbardziej demokratyczny rząd ,kiedy zabraknie mu pieniędzy"

~MacGawer2016-11-23 09:47

4 3

Jak Hans zorientuje się, że jego euro traci na wartości nie tylko do dolara ale także Au szybko ruszy na zakupy. A wtedy złoto po 1100 euro może okazać się wręcz wyprzedażą ;)

https://stooq.pl/q/?s=xaueur&c=10y&t=l&a=ln&b=0

~bazyliszek2016-11-23 16:55

3 1

wy lubicie wszyscy pomarzyc. Patrzycie w te srejbuki i srajfony jak wasi przodkoweie w swiety obrazek a zloto w tredzie spadkowym do duzo ponizej 1000 dolarow.Granice otwarte jezyka rosyjskiego niema obowiazku sie dzis uczyc a wy bardziej wymozdzeni niz moi koledzy ze szkoly w latach 70-tych. Ludzie czy wy nie widzicie, ze jestescie wy lubicie wszyscy pomarzyc. Patrzycie w te srejbuki i srajfony jak wasi przodkoweie w swiety obrazek a zloto w tredzie spadkowym do duzo ponizej 1000 dolarow.Granice otwarte jezyka rosyjskiego niema obowiazku sie dzis uczyc a wy bardziej wymozdzeni niz moi koledzy ze szkoly w latach 70-tych. Ludzie czy wy nie widzicie, ze jestescie ululywani . Z tad ten regres w waszych zapatrzonych w srajfona glowkach?

~starry2016-11-22 23:33

5 1

Złoto podąży za podażą pieniądza. Ceny złota nie wrócą do 300 $, ktoś ma wątpliwości? Za dekadę nikt też nie będzie miał wątpliwości że ceny nie wrócą do 1300 $

~bazyliszek2016-11-23 16:58

2 2

tak masz racje starra ze nie wroca ceny do 300 dolarow, ale do 1300 wroca za 15 lat i w miedzy czasie beda sie wahac miedzy 650 a 1000.

~FAKTEMJEST2016-11-22 21:02

7 2

złoto jest w nowym trendzie wzrostowym który trwa od stycznia po dużej korekcie od 2011 roku albo jest dalej w tym trendzie spadkowym tylko to był jedno razowy wystrzał do granic 1370$ ale że ten wystrzał był akurat po podwyzce stóp w USA to znaczy że ciężko im było obsłuzyć opodatkowany dług kraju i niby skąd mieli by wziąć pieniądze złoto jest w nowym trendzie wzrostowym który trwa od stycznia po dużej korekcie od 2011 roku albo jest dalej w tym trendzie spadkowym tylko to był jedno razowy wystrzał do granic 1370$ ale że ten wystrzał był akurat po podwyzce stóp w USA to znaczy że ciężko im było obsłuzyć opodatkowany dług kraju i niby skąd mieli by wziąć pieniądze to spekulowali na złocie i na rynkach wschodzących , przez ten rok dług urósł do Fed drukował kase akcje poszły do góry ale nie przez gospodarke a teraz Fed chce odzyskać kase i podwyższa stopy a że kasa jest w giełdzie w akcjach to pojawią się spadki indeksów i spekulacja na metalach i tym sposobem złoto odbije bedzie rosło by zarobić na spekulacji i oddać kase Fedowi bo akcje muszą iść do góry póżniej zloto spadnie do kolejnej podwyzki i można powiedzieć że mimo tego że niebyło podwyżki złoto spadło a jak była podwyżka rok temu złoto ruszyło to właśnie dla tego złoto spadło BO NIC NIE ROBIONO TYLKO KASE DRUKOWANO I OBNIZANO STOPY I ROSŁY AKCJE A TERAZ JUŻ FED KASY NIE DA I AKCJE BEDĄ SPADAC A JAK COŚ SPADA TO COŚ MUSI IŚĆ DO GÓRY I TO WŁAŚNIE BYŁ PIERWSZY ROK HOSSY NA ZŁOCIE I TERAZ ROK PO ROKU ZOBACZYMY CORAZ TO WIĘKSZE SZCZYTY NA ZŁOCIE

~bazyliszek2016-11-23 17:02

2 0

B..ze jacy w jestescie marzyciele albo slepcy!

~xd2016-11-22 20:23

3 2

nie rozumiem jednego jeżeli w 2011 był szczyt 1900 $ za oz stopy obniżali dolca drukowano inflacja jest a złoto spadło do 1060 przecież powinno iść do góry jak inflacja rosła , teraz jak inflacja urosła podwyższają stopy co za tym idzie wieksze koszty dla długu by pokryć te koszty trzeba zarabiać bo Fed nie dodrukuje kasy to jak nie rozumiem jednego jeżeli w 2011 był szczyt 1900 $ za oz stopy obniżali dolca drukowano inflacja jest a złoto spadło do 1060 przecież powinno iść do góry jak inflacja rosła , teraz jak inflacja urosła podwyższają stopy co za tym idzie wieksze koszty dla długu by pokryć te koszty trzeba zarabiać bo Fed nie dodrukuje kasy to jak koszt pieniądza pujdzie o kolejne 0,25 to i złoto też pujdzie dlug dostanie po dupie to trzeba na czymś szybko go odrabiać to spekuła wywinduje zloto

Złoto jest obecnie tanie czy drogie? Odpowiada Marc Faber

Zobacz także

Komentarze (78)

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki

Zobacz także

Powiązane: Złoto

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki