Liczby mówią same za siebie: EBITDA LIFO na poziomie 14,1 mld PLN (wobec 11,5 mld PLN rok wcześniej) to wynik, który pokazuje ogromną odporność modelu biznesowego na zmienne nastroje. Zysk netto wystrzelił o blisko 95% rok do roku, osiągając 8,2 mld PLN. Ale dla nas, dywidendowych wyjadaczy, prawdziwą „wisienką na torcie” jest rekomendacja zarządu dotycząca wypłaty 8 PLN na akcję. Co więcej, spółka jest w tak komfortowej sytuacji finansowej, że wskaźnik długu netto do EBITDA wynosi -0,04x – co w praktyce oznacza, że ORLEN śpi na gotówce i posiada nadwyżkę nad długiem oprocentowanym. To daje im ogromny komfort w finansowaniu kolejnych przejęć i transformacji energetycznej.

Mamy tu do czynienia z rzadkim okazem typu „Value & Growth” – spółką, która z jednej strony płaci rekordową dywidendę, a z drugiej agresywnie pakuje miliardy w morskie farmy wiatrowe Baltic Power czy nowoczesną chemię w Płocku. Oczywiście, jako inwestorzy nie możemy zapominać o ryzykach – zmienność notowań ropy Brent, kursu dolara czy rosnące koszty emisji CO2 to czynniki, które zawsze mogą namieszać w arkuszu zleceń. Jednak patrząc na plany konsolidacji rynku poprzez przejęcie Grupy Azoty Polyolefins, widać, że ORLEN nie zamierza zdejmować nogi z gazu. Pytanie tylko, czy przy tak gigantycznej skali wydatków inwestycyjnych spółka zdoła utrzymać rygorystyczną dyscyplinę kosztową, by nie „przepalić” tej góry wypracowanej gotówki? Czy biorąc pod uwagę świetne wyniki, silny bilans i rekordową dywidendę, uważasz, że ORLEN jest obecnie najbezpieczniejszą opcją dla portfela typu „value” na polskiej giełdzie?