Eksport towarów z Polski wypadł w czerwcu słabiej od oczekiwań i może być to sygnał, że firmy zaczynają odczuwać efekty załamania w produkcji przemysłowej w Niemczech. Ale nie chciałbym zbyt wiele miejsca poświęcać odpowiedzi na pytanie, czy to już, czy jeszcze nie – czy polska gospodarka zaczęła reagować na stagnację w Niemczech, czy jeszcze nie? Zwrócę uwagę na inne zjawisko – jak obecny cykl koniunktury w handlu międzynarodowym różni się dla Polski od poprzedniego.
Eksport towarów w czerwcu wyniósł 18,07 mld euro i był o 1,6 proc. niższy niż przed rokiem i o 2,5 proc. niższy od oczekiwań ekonomistów rynkowych. Wiadomo jednak, że w czerwcu mieliśmy problem z niestandardową liczbą dni roboczych, która utrudnia wyciąganie wniosków z danych – więcej będzie można powiedzieć po danych lipcowych i sierpniowych. Wtedy zobaczymy, czy mamy nowy trend, czy nie.
Ale jak widać na wykresie poniżej, trend wzrostu eksportu nie został załamany. Na wykresie pokazuję wartość sprzedaży zagranicznej w milionach euro, a nie dynamikę, żeby lepiej zobrazować średnio i długookresowe tendencje. Widać, że czerwcowy spadek wygląda zupełnie normalnie na tle trendu wzrostowego (widać to na końcu wykresu).
Jednocześnie warto zwrócić uwagę, jak bardzo ostatni rok różni się od lat 2015-2016 (zaznaczonych czerwoną przerywaną linią). Porównuję te okresy, ponieważ zarówno teraz, jak i wtedy w światowym handlu doszło do stagnacji. Tyle że teraz nie ma ona dużego przełożenia na aktywność w polskim eksporcie, a wtedy miała istotny negatywny wpływ. Coś się zmieniło, ten cykl jest inny. Ale co za to odpowiada? Możliwe, że mamy więcej inwestycji zagranicznych. Lub zmieniła się branżowa i geograficzna specyfika obecnej dekoniunktury na świecie (duża koncentracja w segmencie dóbr kapitałowych). W każdym razie wiele wskazuje, że te czynniki się utrzymają – więc reakcja polskiej gospodarki na dekoniunkturę w Niemczech nie powinna być gwałtowna.
Chcesz codziennie takie informacje na swoją skrzynkę? Zapisz się na newsletter SpotData.
Chcesz samodzielnie analizować dane ekonomiczne? Platforma SpotData to darmowy dostęp do ponad 40 tysięcy danych z polskiej i światowej gospodarki, które można analizować, przetwarzać i pobierać w formie wykresów i tabel do Excela. Sprawdź na: https://spotdata.pl/ogolna.
