Analitycy agencji ratingowej Fitch oceniają, że odbicie marż rafineryjnych w trzecim kwartale pomoże europejskim spółkom paliwowym. Dodają jednak, że wzrost marż raczej nie będzie trwały.
"Marżę rafineryjne wzrosły w trzecim kwartale do najwyższych poziomów od początku 2013 roku, ponieważ ceny produktów spadały wolniej od cen ropy" - podano w piątkowym komunikacie Fitch.
"Niższa cena ropy Ural w porównaniu do Brent skutkowała lepszymi wynikami rafinerii w Europie Środkowej oraz Wschodniej, które mają dostęp do rosyjskiego surowca" - dodano.
Analitycy ocenili, że ostatnia poprawa marż przełoży się na lepsze wyniki finansowe spółek z wysoką ekspozycją na sektor rafineryjny, takich jak m.in. PKN Orlen.
Mniejszej poprawy wyników spodziewają się w OMV, MOL i Repsolu, gdzie poprawa w rafineriach będzie częściowo zrównoważona spadkiem cen wydobywanej przez te firm ropy.
Zdaniem Fitcha cały 2014 rok może być pod względem marż rafineryjnych lepszy niż 2013 r.
Pomimo to analitycy agencji spodziewają się, że w dłuższym terminie dadzą o sobie znać fundamentalne problemy europejskich rafinerii. Sama marża ma zacząć spadać, gdy ceny ropy będą się stabilizować, a z drugiej strony utrzymywać ma się duża presja ze strony rafinerii z Bliskiego Wschodu, Rosji i USA, gdzie surowiec jest tańszy a koszty energii niższe niż w Europie. (PAP)
kuc/ osz/
