Ceny w Polsce przestaną spadać, jednak przed końcem 2017 r. Polacy raczej nie uświadczą wysokiej inflacji. Wzrost gospodarczy będzie natomiast przyspieszał – takie wnioski płyną z najnowszych prognoz Narodowego Banku Polskiego.
Projekcja inflacji i PKB została opracowana w Instytucie Ekonomicznym NBP i przedstawia prognozowany rozwój sytuacji w gospodarce polskiej przy założeniu stałych stóp procentowych NBP.
Publikowana dziś prognoza powstała jeszcze, zanim RPP na marcowym posiedzeniu obniżyła stopy procentowe do rekordowo niskiego poziomu. - Pokazano mi wpływ obniżki o 50 pkt i on nie jest taki, aby w sposób drastyczny zmieniał poziom inflacji – tymi słowami Marek Belka odpowiedział jednak na pytanie o wpływ obniżki na przyszłą inflację.
W porównaniu do poprzedniej, listopadowej prognozy, najnowsze wyliczenia uwzględniają przede wszystkim spadające ceny ropy naftowej, a także rozwój sytuacji gospodarczej w USA i strefie euro. W efekcie uwzględnienia nowych czynników, ścieżka inflacji została „istotnie skorygowana w dół”.
W marcu spodziewano się, że na koniec 2015 r. inflacja sięgnie 1%, a na koniec 2016 r. 1,6%. Najnowsza prognoza wskazuje, że będzie to odpowiednio -0,5% i 0,9%. Nowy szacunek – na koniec 2017 r. – wskazuje natomiast na inflację na poziomie 1,2%.
Oznacza to, że centralna ścieżka inflacyjna narysowana przez analityków NBP nie sięga nawet dolnego przedziału tolerancji celu inflacyjnego polskiego banku centralnego (cel to 2,5% z możliwością odchylenia do 1 punktu procentowego w górę lub w dół).
W górę zrewidowano natomiast prognozy dla wzrostu PKB. Według najnowszych szacunków polska gospodarka urośnie w tym roku o 3,4% (w listopadzie mówiono o 3%), zaś w 2016 r. o 3,3% (bez zmian). W ostatnim roku projekcji – 2017 r. – wzrost ma wynieść 3,5%.
| Prognozy NBP | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | |
| Wskaźnik cen konsumenta CPI (% r/r) | 0,9 | 0 | -0,5 | 0,9 | 1,2 |
| Ceny żywności (% r/r) | 2 | -0,9 | -0,7 | 1,4 | 1,6 |
| Ceny energii (% r/r) | -1,5 | -1 | -3 | 1,1 | 1,7 |
| Wskaźnik cen inflacji bazowej po wyłączeniu cen żywności i energii (% r/r) | 1,2 | 0,6 | 0,4 | 0,6 | 0,9 |
| PKB (% r/r) | 1,7 | 3,3 | 3,4 | 3,3 | 3,5 |
| Popyt krajowy (% r/r) | 0,2 | 4,6 | 4,3 | 3,9 | 4,3 |
| Spożycie indywidualne (% r/r) | 1,1 | 3 | 3,1 | 3,1 | 3,3 |
| Spożycie zbiorowe (% r/r) | 2 | 2,8 | 2,9 | 2,9 | 3,3 |
| Nakłady inwestycyjne (% r/r) | 0,9 | 9,4 | 7,1 | 5,3 | 6 |
| Wkład eksportu netto (pkt proc. r/r) | 1,4 | -1,2 | -0,8 | -0,6 | -0,8 |
| Eksport (% r/r) | 5 | 4,8 | 4,4 | 5,5 | 5,7 |
| Import (% r/r) | 1,8 | 7,8 | 6,3 | 6,9 | 7,2 |
| Płace brutto (% r/r) | 3,4 | 3,6 | 3,6 | 4,7 | 5,3 |
| Liczba pracujących (% r/r) | -0,2 | 1,9 | 0,7 | 0,2 | 0,1 |
| Stopa bezrobocia (%) | 10,3 | 9 | 8,2 | 7,9 | 7,5 |
| NAWRU (%) | 9 | 9 | 8,8 | 8,5 | 8,2 |
| Stopa aktywności zawodowej (%) | 55,9 | 56,3 | 56,5 | 56,6 | 56,6 |
| Wydajność pracy (% r/r) | 1,8 | 1,5 | 2,7 | 3,1 | 3,4 |
| Jednostkowe koszty (% r/r) | 2,2 | 1,9 | 0,8 | 1,6 | 1,9 |
| Produkt potencjalny (% r/r) | 2,7 | 2,6 | 3 | 3,2 | 3,3 |
| Luka popytowa (% PKB pot.) | -1,7 | -1 | 10,6 | -0,6 | -0,3 |
| Indeks cen surowców rolnych (EUR; 2011=1,0) | 1,04 | 0,93 | 0,89 | 0,91 | 0,9 |
| Indeks cen surowców energetycznych (USD; 2011=1,0) | 0,81 | 0,72 | 0,54 | 0,56 | 0,58 |
| Poziom cen za granicą (% r/r) | 1,5 | 1,2 | 1 | 1,3 | 1,5 |
| PKB za granicą (% PKB) | 0,1 | 1,3 | 1,4 | 1,6 | 1,6 |
| Saldo rachunku bieżącego i rachunku kapitałowego (% PKB) | 1 | 1,1 | 0,9 | -0,2 | -1,7 |
| WIBOR 3M (%) | 3,03 | 2,52 | 2,18 | 2,21 | 2,21 |
| Źródło: NBP, Raport o inflacji - marzec 2015 | |||||
