RPP ostro tnie. Stopy najniższe w historii

Rada Polityki Pieniężnej postanowiła obniżyć stopy procentowe do najniższego poziomu w historii. Stopa referencyjna została sprowadzona do 1,5 proc.

Zgodnie z decyzją Rady, stopa referencyjna w Polsce wynosić będzie 1,5 proc, lombardowa 2,5 proc, depozytowa 0,5 proc, a redyskontowa weksli 1,75 proc. Stopy procentowe w Polsce są obecnie na najniższym poziomie w historii. Poprzednio Rada obniżyła je w październiku ubiegłego roku.

Dzisiejsze posunięcie RPP zaskoczyło większość analityków. Wśród 22 osób ankietowanych przez PAP aż 16 oczekiwało obniżki stóp o 25 pb., a tylko cztery spodziewały się cięcia o 50 pb. Na głębsze cięcie wskazywała natomiast  sytuacja na rynkach.

Stawki Wibor dłuższe niż 1M spadły w okolice 1,80% - czyli najniższego poziomu w historii – wobec stopy referencyjnej na poziomie 2,00%. Jeszcze dalej w przewidywaniach szedł rynek kontraktów FRA, którego uczestnicy oczekują spadku krótkoterminowych stóp procentowych w okolice 1,5% za trzy miesiące. Oznaczało to oczekiwania na dwa cięcia po 25 pb., każde do końca czerwca.

Tuż po ogłoszeniu decyzji złoty nieco osłabił się względem głównych walut. Za dolara trzeba było zapłacić nawet 3,757 zł, zaś za euro 4,178 zł. Stan ten nie trwał jednak długo i już po 14.00 kursy spadły do odpowiednio 3,751 zł i 4,173 zł.

Daleko od celu

Cel inflacyjny NBP wynosi 2,5 proc. z możliwością odchylenia do 1 punktu procentowego w górę lub w dół. Oznacza to, że roczny wskaźnik CPI powinien w każdym miesiącu znajdować się jak najbliżej 2,5 proc.

Po raz ostatni inflacja mieściła się w celu NBP w styczniu 2013 r. Od lipca ubiegłego roku po raz pierwszy w najnowszej historii Polska znalazła się w objęciach deflacji.

O reakcji na przedłużający się okres deflacji RPP informowała już miesiąc temu. - Rada nie wyklucza jednak dostosowania polityki pieniężnej w najbliższym okresie, jeśli wydłuży się oczekiwany okres deflacji i tym samym wzrośnie ryzyko pozostania inflacji poniżej celu w średnim okresie - napisano w poprzednim komunikacie.

Dokładniejsze uzasadnienie dzisiejszej decyzji poznamy po 16.00, kiedy rozpocznie się konferencja prasowa z udziałem Marka Belki oraz dwóch innych członków RPP.

Obserwuj @M_Zulawinski

Michał Żuławiński