MF odwołuje czwartkowy przetarg z powodu negatywnego wpływu sytuacji na rynkach międzynarodowych na rynek krajowy - podał resort finansów w komunikacie.
"W związku z negatywnym wpływem na polski rynek długu sytuacji na międzynarodowych rynkach, Minister Finansów odwołuje przetarg sprzedaży obligacji w dniu 7.05.2015 r." - napisano w komunikacie.
MF oferował w czwartek obligacje OK0717 / WZ0120 / WZ0124 łącznie za 3-5 mld zł.
Zobacz także
„Negatywny wpływ na polski rynek długu sytuacji na rynkach międzynarodowych”, o którym lakonicznie informuje MF to wzrost rentowności polskich obligacji, który obserwować można w ostatnich dniach. Rentowność 10-letnich obligacji ponownie zbliża się do 3%, podczas gdy przez ostatnie tygodnie utrzymywała się poniżej 2,5%. Jeżeli „trójka z przodu” przy polskich dziesięciolatkach ostatecznie zostanie pokonana, to będzie to pierwszy taki przypadek od początku października 2014 r.
Wzrost rentowności nie jest jednak zjawiskiem cechującym jedynie polskie obligacje. Znajdujące się pod szczególną obserwacją finansistów obligacje niemieckie tanieją (czyli ich rentowności rosną) nawet najmocniej od wielu lat. Dziś rentowność 10-letnich papierów emitowanych przez rząd w Berlinie sięga 0,665%, podczas gdy jeszcze trzy tygodnie temu było to jedynie 0,05%.
Komentarz eksperta
Krzysztof Kolanygłówny analityk Bankier.plRynek zaskoczył urzędników
Decyzja o odwołaniu przetargu obligacji skarbowych nie zdarza się zbyt często i w 99% przypadkach jej przyczyny są tylko dwie: 1) na przetarg nikt się nie zgłosił, 2) inwestorzy zaoferowali stawki tak wysokie, że rząd ich nie może zaakceptować. W przypadku Polski, której dług do niedawna sprzedawał się jak świeże bułeczki, przypadek pierwszy wydaje się skrajnie nieprawdopodobny.
Pozostaje więc kwestia ceny. W ciągu ostatnich dwóch tygodni w całej Europie doszło do załamania się cen obligacji skarbowych. Rentowność polskich obligacji 10-letnich podskoczyła z 2,26% do niemal 3%, osiągając najwyższy poziom od października. Dla MF oznacza to wyższe koszty obsługi długu i stąd pewnie rezygnacja z dzisiejszego przetargu.
Tyle że rentowności europejskiego długu odbiły się z absurdalnie niskich poziomów, które na dłuższą metę byłyby trudne do utrzymania. Przykładowo, rentowność najpewniejszych na kontynencie obligacji niemieckich podskoczyła z 0,05% (!) do 0,68%, co nadal jest stawką ekstremalnie niską. Niezależnie od przyczyn ostatniego skoku rentowności MF powinno być przygotowane na scenariusz zakładający znacznie wyższe od obecnych, "promocyjnych" stawek refinansowania długu publicznego.
MF może ograniczyć podaż obligacji lub ją wstrzymać na kilka miesięcy
Z uwagi na sfinansowanie 66 proc. potrzeb pożyczkowych i posiadanie 63 mld zł rezerwy środków złotowych i walutowych resort finansów, w przypadku negatywnej sytuacji na rynkach zagranicznych, może ograniczyć podaż obligacji lub ją wręcz wstrzymać na kilka miesięcy - poinformował w komentarzu przesłanym dziennikarzom wiceminister finansów Artur Radziwiłł.
"Odwołanie dzisiejszego przetargu wynika z negatywnej sytuacji na rynkach zagranicznych. Na rynkach tych trwa wyprzedaż obligacji i mocno rosną rynkowe stopy procentowe. Cześć inwestorów może się poczuć rozczarowana brakiem możliwości kupna obligacji po atrakcyjnych dla nich cenach ale uznaliśmy, że w obecnych warunkach nie ma zasadności oferowania inwestorom dodatkowej puli obligacji" - napisał Radziwiłł.
"Mamy sfinansowane 66 proc. całorocznych potrzeb i ponad 63 mld zł rezerwy środków złotowych i walutowych - możemy więc ograniczyć podaż obligacji lub ją wręcz wstrzymać na kilka miesięcy" - dodał.
Wiceminister Radziwiłł poinformował również, że planowane na 21 maja przeprowadzenie przetargu SPW uzależnione będzie od bieżącej sytuacji rynkowej.
"Możemy zrezygnować również z tego przetargu albo zmienić podaż obligacji dostosowując ją do apetytu inwestorów na nasze obligacje. Średnia zapadalność długu krajowego wzrosła nam z 4,19 na koniec 2014 r. do 4,30 na koniec kwietnia, więc nie mamy presji na forsowanie sprzedaży obligacji długoterminowych" - podał.
map/ asa/BPL/mż
