Do końca pierwszego kwartału br. KW musiałby zapłacić zgodnie z ustawą restrukturyzacyjną 533 mln PLN. Wartość rynkowa 46 mln akcji TP S.A. oscyluje dokładnie wokół wspomnianej kwoty. Problem w tym, iż żaden bank nie udzieli kredytu KW pod 100% wartość przedmiotu zastawu. KW będzie musiała zatem przedstawić dodatkowe zabezpieczenia.
Pojawienie się zaś akcji TP S.A. na rynku jest zaś kwestią czasu. Wystarczy, że ruszono je z portfela skarbu państwa, znalazły się zatem w obiegu. Nawet jeśli uda się KW otrzymać kredyt pod zastaw akcji TP S.A., każde osłabienie się rynku telekomunikacyjnego skutkować będzie jeszcze większym osłabieniem TP S.A. w miarę jak zabezpieczenie stawać się będzie niewystarczające. Jesteśmy zdania, że akcje TP S.A. mające być przekazane KW stanowić będą o realnym ryzyku podaży na walorach operatora.
R. Solan
Źródło:BDM PKO BP
