Analitycy Ipopema w raporcie z 15 listopada obniżyli wartość godziwą akcji Medicalgorithmics do 41,2 zł, z 45,2 zł poprzednio oraz podtrzymali rekomendację „kupuj”.
"W oparciu o nowe prognozy i obecną stopę wolną od ryzyka, obniżyliśmy naszą wartość godziwą do 41,2 zł. Ponieważ nowa FV implikuje 50 proc. potencjał wzrostu obecnej ceny akcji, podtrzymujemy naszą rekomendację KUPUJ. Medicalgorithmics kontynuuje przebudowę modelu biznesowego zgodnie z celami strategicznymi i widzimy postępy w zakresie liczby kontraktów IDTF, a także prac nad wdrożeniem VCAST" - napisano.
"Przed MDG wciąż ogrom pracy, aby kontynuować odbudowę firmy. Wyniki za 2024 r., obciążone rozwiązaniem umowy z React, pokażą czy i w jakim stopniu spółka może odbudować przychody i rentowność na kluczowym rynku amerykańskim. Co więcej, VCAST wkracza w decydujący okres z ważnym napływem wiadomości, rozpoczął rejestrację w UE i wkrótce powinien rozpocząć badania kliniczne w USA" - dodano.
Jak wskazali analitycy, w ciągu ostatnich kilku miesięcy Medicalgorithmics rozpoczęło wdrażanie nowej strategii dywersyfikacji na rynku USA. Spółka poinformowała o kilku umowach na integrację oprogramowania MDG z innymi urządzeniami, pojawiły się też pierwsze umowy z IDTF innymi niż React.
"Zakładamy wpływy z tego tytułu, początkowo na niewielką skalę już w 1Q24E. Z drugiej strony React (dawniej Medi-Lynx) właśnie rozwiązał umowę z MDG. Umowa kończy się w IV kw. 2023 r. W naszym modelu założyliśmy jednak, że umowa wygaśnie w połowie 2025 roku. W związku z tym obniżamy prognozy na 2024 r., zakładając stratę EBITDA, ponieważ React generował około połowy przychodów MDG, USD 1.1m kwartalnie. Jednak wraz ze wzrostem biznesu dzięki nowym kontraktom zakładamy próg rentowności EBITDA w 2025 r. i EBIT w 2026 r." - napisano.
Raport został opracowany przez Ipopema na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Autorem rekomendacji jest Łukasz Kosiarski.
Depesza jest skrótem raportu. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
alk/ osz/
