Analitycy Haitong Banku, w raporcie z 3 września, podwyższyli rekomendację dla akcji Netii do "kupuj" z "neutralnie", podwyższając również cenę docelową do 5,65 zł z 5,5 zł wcześniej.
We wtorek ok. 9:30 za jedną akcję Netii płacono 4,69 zł.
Analitycy podali, że powodem aktualizacji jest gwałtowny spadek kursu spółki - o 17 proc. od początku 2018 roku wobec spadku indeksu WIG o 5 proc. Jednocześnie nie zmienili oni prognozy EBITDA na lata 2018-2019, ale podnieśli ją na rok 2020 o 5 proc. - jak napisano - "w związku z pozytywnym wpływem synergii dla przychodów i wydatków operacyjnych".
"Nie byłoby zaskoczeniem, gdyby Cyfrowy Polsat, po przejęciu od Karswell Ltd. planowanego 17,5-proc. pakietu w Netii i osiągnięciu 65-proc. udziałów w niej, ogłosił wezwanie na całość po cenie 5,77 zł za akcję (30-proc. potencjał wzrostowy). Netia jest atrakcyjną propozycją o małym ryzyku na niepewnym obecnie rynku giełdowym. Ponieważ Polsat zaczął już testować wyłączenie pasma 800 Mhz i przekierowywanie transferu danych na inne częstotliwości, raczej nie będzie chciał odnawiać tego spektrum kosztem 1,7 mld zł" - napisano w komunikacie.
Zdaniem analityków, wezwanie do sprzedaży akcji i wycofanie spółki z giełdy w ciągu najbliższych 12 miesięcy wydaje się bardziej prawdopodobne.
Analitycy Haitong Bank wskazują, że przejmując Netię Cyfrowy Polsat wyliczył synergie na poziomie 800 mln zł w latach 2019-2023, przy czym 250 mln zł ma pochodzić z wydatków kapitałowych, a 550 mln z EBITDA na bazie przychodów (sprzedaż krzyżowa) oraz synergii wydatków operacyjnych.
"Pamiętając, że pełna konsolidacja i przejęcie kontroli nad Netią rozpoczęło się 22 maja 2018 r., analitycy nie przewidują jakichkolwiek synergii w tym roku. Oczekują natomiast, że Polsat przedstawi aktualizację prognoz po ogłoszeniu wyników za czwarty kwartał br." - napisano.
Biorąc pod uwagę ścisłą, zdaniem analityków, kontrolę kosztów prowadzoną przez spółkę, analitycy Haitong Banku spodziewają się raczej albo utrzymania, albo podwyższenia skali synergii.
Autorem raportu jest Konrad Księżopolski. Pierwsza publikacja raportu miała miejsce 3 września, o godz. 8:30. Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)
owi/ ana/
