Widok czerwonej świecy na wykresie tuż po kliknięciu “Kup” może zestresować początkującego inwestora, który usłyszał, że fizyczne przelewy gotówki i papierów w KDPW trwają dwa dni. W głowie pojawia się wątpliwość: czy giełda naliczy kwotę z momentu zlecenia, czy zaktualizuje ją po nowym kursie?
Wiedza w pigułce. Cykl T+2 i blokada ceny
- Dzień transakcji (T+0) - to moment kliknięcia “Kup” lub “Sprzedaj” w panelu domu maklerskiego lub aplikacji w telefonie. W tej sekundzie cena transakcji zostaje definitywnie zablokowana.
- Czas na rozrachunek (T+2) - zgodnie ze standardami europejskimi KDPW potrzebuje dwóch dni roboczych na fizyczne przeniesienie własności akcji i transfer gotówki między biurami maklerskimi.
- Rynkowe wahania w ciągu 48h - kurs akcji na giełdzie żyje własnym życiem i zmienia się co sekundę. Nie ma to jednak żadnego wpływu na kwotę, którą musisz zapłacić za zawartą transakcję lub otrzymasz za sprzedane akcje.
Czy w ciągu 48 godzin od zakupu kurs akcji może zmieniać się na korzyść lub niekorzyść nabywcy?
- Oczywiście, że tak, kurs akcji jest cały czas płynny i notowania są bieżące. Natomiast, jeżeli kupiłem w danym dniu, w tak zwanym dniu zero, to kupiłem po tej cenie, po której kupiłem, tak że ta cena nie ulega zmianie i pieniądze, które otrzymuję za sprzedaż, to są te pieniądze, które dostałem w dniu zero. Rozrachunek i rozliczenie następuje po dwóch dniach, ale po cenie z dnia zero - wyjaśnia Maciej Trybuchowski, prezes Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych.
Jak to wygląda od kuchni? Wypowiedź prezesa KDPW dotyka fundamentu działania rynku kapitałowego. Dwa dni robocze (T+2) wymagane przez depozyt i biura maklerskie to wyłącznie okno operacyjne na zaksięgowanie przelewów oraz wpisanie nowych praw własności do rejestru. Wszelkie wahania cenowe na wykresie w tym czasie są już ryzykiem lub zyskiem kupującego - nie zmieniają jednak kwoty, do której zapłaty inwestor zobowiązał się w sekundzie zawarcia transakcji.
Początkujących inwestorzy mogą obawiać się, że jeśli w ciągu tych dwóch dni kurs spółki drastycznie spadnie lub wzrośnie, kwota rozliczenia ulegnie zmianie. Jest to jednak bezpodstawne.
Dlaczego depozyt potrzebuje 48 godzin na przetworzenie transakcji? W tym czasie KDPW realizuje zasadę DvP (Delivery versus Payment - dostawa za płatność). Oznacza to, że przekazanie akcji nowemu właścicielowi i transfer gotówki do sprzedającego odbywają się dokładnie w tym samym momencie.
Gdyby kurs spółki drastycznie spadł, kupujący mógłby ulec pokusie wycofania się z transakcji. Z kolei gdyby kurs gwałtownie wzrósł, ze sprzedaży mógłby chcieć rozmyślić się sprzedający. Mechanizm depozytowy wyklucza takie ryzyko: umowa z dnia zero jest prawnie wiążąca, a KDPW gwarantuje, że nikt nie otrzyma papierów bez przekazania gotówki i odwrotnie.
Chcesz wejść jeszcze głębiej do giełdowej kuchni?
Dwupoziomowe ewidencje, zarządzanie ryzykiem i systemy przetwarzające miliony operacji dziennie. Dowiedz się, jak cyfrowa architektura KDPW zabezpiecza Twoje transakcje i dba o bezbłędny rozrachunek w cyklu T+2.
