Docelowa stopa procentowa w Polsce to poziom 3,50 proc. - prognozują analitycy Goldman Sachs. Wskazują jednak, że zwiększona niepewność dotycząca geopolityki i globalnego handlu stanowi powód do ostrożności w prognozach dotyczących polityki pieniężnej w perspektywie krótkoterminowej
"Zgodnie z naszym gołębim podejściem do inflacji w krajach Europy Środkowo-Wschodniej (CEE-4) spodziewamy się dalszego, znacznego złagodzenia polityki pieniężnej w krajach EŚW, a nasze prognozy dotyczące stóp procentowych pozostają znacznie bardziej gołębie niż wycena rynkowa. Nasze prognozy wskazują na końcową stopę procentową na poziomie 3,50 proc. w Polsce, 4,00 proc. na Węgrzech, 2,75 proc. w Czechach i 4,00 proc. w Rumunii" - napisano w raporcie GS.
Analitycy wskazują jednak, że zwiększona niepewność zewnętrzna – wynikająca zarówno z amerykańskich ceł, jak i regionalnej niepewności geopolitycznej – stanowi powód do ostrożności w prognozach dotyczących polityki pieniężnej w perspektywie krótkoterminowej.
"Dotyczy to zwłaszcza Węgier i Czech, ponieważ ich ekspozycja na zmiany w handlu (ze względu na znaczenie produkcji samochodów i dóbr kapitałowych dla ich gospodarek) sprawia, że są one najbardziej podatne na amerykańskie cła spośród krajów CEE-4" - napisano w raporcie.
"W Rumunii oczekujemy ponadto, że utrzymująca się niepewność inflacyjna (wynikająca z podwyżek podatku VAT i wygaśnięcia mrożenia cen energii elektrycznej) sprawi, że obniżka stóp procentowych w 2025 r. będzie mało prawdopodobna" - dodano.
Autorzy raportu zaznaczają, że wpływ potencjalnego zawieszenia broni w Ukrainie jest niepewny i będzie w dużej mierze zależał od szczegółów ewentualnego porozumienia oraz tego, czy zostanie ono uznane za trwałe.
"W przypadku osiągnięcia porozumienia, które będzie stanowiło prawdziwy sygnał trwałego pokoju, spodziewalibyśmy się znacznego umocnienia kursów walut w Europie Środkowo-Wschodniej, co spowodowałoby dalszą presję spadkową na dynamikę inflacji" - napisano w raporcie. (PAP Biznes)
pat/ ana/
