Wstępne szacunki wskaźników PMI za sierpień 2026 roku przynoszą pozytywne wieści dla strefy euro. Na poziomie zagregowanym odczyt okazał się nieco wyższy niż w lipcu. Dane sugerują, że koniunktura trzecim kwartale uległa ożywieniu po słabym pierwszym półroczu europejskiej gospodarki.
Zgodnie z raportem S&P Global wskaźnik PMI Composite dla strefy euro wyniósł 52,1 pkt., co oznacza wzrost względem lipcowych 52,0 pkt. i stanowi najwyższy poziom od 9 miesięcy. Za to przyspieszenie ożywienia odpowiada przede wszystkim silniejsza ekspansja w sektorze przemysłowym.
To właśnie produkcja stanowi obecnie siłę napędową gospodarki strefy euro. Wskaźnik PMI dla sektora osiągnął poziom 52,8 pkt. (wobec 51,9 pkt. w lipcu), co jest najlepszym wynikiem od 51 miesięcy. Odczyt okazał się wyższy od prognoz na poziomie lipcowego wyniku. Sektor usług utrzymał z kolei dotychczasowe, stabilne tempo rozwoju – wskaźnik PMI wyniósł w sierpniu 51,7 pkt., co jest wartością identyczną jak w lipcu i nieco wyższą od prognoz szacowanych na 51,5 pkt.
Jest szansa na wzrost PKB
Jak zauważa Chris Williamson, główny ekonomista S&P Global Market Intelligence, solidny i utrzymujący się wzrost aktywności gospodarczej daje strefie euro szansę na mocny wzrost PKB w trzecim kwartale, szacowany na około 0,3%. Wraz ze wzrostem produkcji i nowych zamówień, w sierpniu firmy zwiększyły także liczbę pracowników. Jest to pierwszy wzrost zatrudnienia odnotowany w 2026 roku.
„Sektor wytwórczy ponownie wysuwa się na pozycję lidera, osiągając najsilniejsze tempo wzrostu od czterech i pół roku. Sektor usług stanowi dla niego solidne wsparcie, notując kolejny miesiąc stabilnego ożywienia po słabszym drugim kwartale” – skomentował Chris Williamson.
„Produkcję dóbr nadal wspiera zapobiegawcze gromadzenie zapasów w reakcji na zakłócenia w łańcuchach dostaw na Bliskim Wschodzie, które utrzymały się również w sierpniu. Pojawiają się jednak także obiecujące sygnały rosnącego popytu na technologie związane ze sztuczną inteligencją oraz na sprzęt wojskowy, napędzany wyższymi wydatkami na obronność. Czynniki te w szczególności pomagają niemieckiemu przemysłowi w osiąganiu coraz lepszych wyników” – dodał.
„Z kolei w sektorze usług wzrost gospodarczy stymulowany jest przez rosnące wydatki na turystykę – widoczne zwłaszcza poza Francją i Niemcami, gdzie ta część gospodarki zanotowała najszybszą ekspansję od ponad trzech lat” – zauważył.
W raporcie S&P Global wspomniano, że usługodawcy przyspieszyli tempo tworzenia nowych miejsc pracy, natomiast w przemyśle zatrudnienie nieznacznie wzrosło, co położyło kres trwającej 38 miesięcy serii redukcji etatów. Pozytywnym sygnałem dla rynku są również dalsze oznaki słabnięcia presji inflacyjnej w strefie euro.
Co napędzało gospodarkę strefy euro?
Nowe dane precyzują również sytuację w poszczególnych państwach. W Niemczech sektor usług zanotował spadek do 48,5 pkt.z 49,8 pkt. (konsensus wynosił 50,1 pkt.). Z kolei przemysł pokazał wzrost do 54,1 pkt. (wobec szacowanych 52,0 pkt.), co było mocnym zaskoczeniem in plus. Ogólny wskaźnik PMI dla Niemiec wyniósł więc 51,0 pkt. (spadek z 51,3 pkt. miesiąc wcześniej; prognozowano 51,3 pkt.). Ogólna aktywność biznesowa w Niemczech odnotowała w sierpniu umiarkowany wzrost. Poprawa w przemyśle strefy euro była w dużej mierze zasługą właśnie Niemiec, gdzie produkcja rosła w najszybszym tempie od stycznia 2022 roku.
We Francji PMI w sektorze usług był na poziomie 48,4 pkt. (przy konsensusie 49,4 pkt.). Przemysł zaliczył wzrost do 51,5 pkt. (zaskoczenie wobec prognoz na poziomie 50,1 pkt.). Ogólny PMI zanotował spadek do 48,8 pkt. (miesiąc wcześniej 49,4 pkt., oczekiwano 49,5 pkt.). Zatem gospodarka francuska odnotowała dalszy spadek aktywności biznesowej.
Wyłączając Niemcy i Francję, pozostałe kraje strefy euro odnotowały najszybszą ekspansję gospodarczą od kwietnia 2022 roku i to one znów, tak jak w lipcu okazały się mocnym punktem odczytów PMI dla strefy euro. Możliwe więc, że lipcowe i sierpniowe dobre dane są odzwierciedleniem nie tylko lepszych danych przemysłowych z Niemiec, ale także lepszej koniunktury w branży turystycznej na południu Europy.
PMI, czyli co?
Wskaźnik PMI to złożony indeks, obrazujący kondycję przemysłu w postaci jednej wartości liczbowej, kalkulowany na podstawie pięciu subindeksów: nowych zamówień, produkcji, zatrudnienia, czasu dostaw i zapasów pozycji zakupionych. Wskaźnik PMI waha się od 0 do 100, przy czym odczyt powyżej 50 wskazuje na ogólny wzrost w porównaniu z poprzednim miesiącem, a poniżej 50 na ogólny spadek. Badanie zostało przeprowadzone w dniach 10-19 sierpnia na próbie ok. 5000 przedsiębiorstw z Niemiec, Francji, Hiszpanii, Włoch, Holandii, Austrii, Irlandii i Grecji. Finalne dane dla sektora wytwórczego poznamy 1 września, a dla usługowego – 3 września.
