Analitycy DM mBanku, w raporcie z 22 października, podtrzymali rekomendację "kupuj" dla Capital Parku i Echo Investment oraz podwyższyli zalecenie inwestycyjne dla GTC do "kupuj" z "akumuluj". Obniżyli jednocześnie wyceny tych spółek.
W poniższej tabeli prezentujemy rekomendacje i ceny docelowe (w PLN) wydane dla spółek deweloperskich w raporcie DM mBanku z 22 października:
Capital Park Kupuj Kupuj 6,7 8,4 Echo Investment Kupuj Kupuj 8 8,1 GTC Kupuj Akumuluj 7 9,2 "Ceny akcji monitorowanych przez nas deweloperów komercyjnych uległy od początku roku średnio 16-proc. spadkowi. Tak silną przecenę trudno usprawiedliwić przewartościowaniem sektora, w momencie gdy wyceny spółek znalazły się na poziomie 0,5-0,8x BV" - czytamy w raporcie analityków DM mBanku.
Ich zdaniem, podstawowym ryzykiem branży jest utrzymująca się na większości rynków presja na czynsze.
"Przy rozsądnych cenach zakupu gruntów deweloperzy są jednak w stanie osiągnąć satysfakcjonującą rentowność nawet przy założeniu dalszego spadku stawek najmu, czego najlepszym przykładem jest Echo Investment. Spółka prowadzi równolegle 7 inwestycji komercyjnych i zwiększa zaangażowanie w obiecującym segmencie mieszkaniowym, pozostając największym i najbardziej zdywersyfikowanym inwestorem w branży" - podali.
"Warszawskie projekty handlowe GTC wkraczają w decydującą fazę. Pozyskanie pozwoleń na budowę powinno trwale poprawić sentyment do dewelopera i zainicjować kilkuletni okres bardzo dobrych wyników" - dodali.
Analitycy DM mBanku zwracają także uwagę na wzrost wskaźników najmu w warszawskich biurowcach Capital Park.
"Planowany na wiosnę start budowy Art Norblin będzie ostatecznym sygnałem, że 50-proc. dyskonto do NAV nie ma uzasadnienia" - poinformowali. (PAP)
jow/ seb/ ana/
