Analitycy DM Banku BPS w raporcie z 25 kwietnia rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Famuru od zalecenia "trzymaj" z ceną docelową ustaloną na 4,1 zł oraz dla Kopeksu od zalecenia "kupuj" z ceną docelową wyznaczoną na poziomie 14,8 zł.
Rekomendacje zostały wydane przy cenie 4,45 zł za jedną akcję Famuru i 12,8 zł za jedną akcję Kopeksu.
"W naszej opinii 2014 będzie kolejnym trudnym rokiem dla producentów maszyn górniczych, dlatego zalecamy selektywne podejście do spółek z sektora. Uważamy, że niskie ceny węgla na globalnych rynkach będą zmuszać polskie kopalnie do dalszej redukcji wydatków inwestycyjnych na maszyny i urządzenia. Szczególnie mocno ucierpią wysokobudżetowe projekty poprawiające efektywność wydobycia, bez których kopalnie są w stanie kontynuować działalność" - napisano w raporcie.
Z drugiej strony nieco lepiej powinna wyglądać sytuacja inwestycji odtworzeniowych, takich jak na przykład wiercenie szybów czy remonty istniejących urządzeń. Przy słabych perspektywach rynku krajowego, bardzo istotna będzie ekspansja na rynkach zagranicznych. Stoimy na stanowisku, że w obecnej sytuacji zdecydowanie premiuje to walory Kopeksu, który lepiej radzi sobie na rynkach zagranicznych" - dodano.
Analitycy DM BPS wskazują, że zaproponowany przez Famur parytet wymiany akcji w ewentualnym połączeniu z Kopeksem, przy obecnych wycenach obu spółek praktycznie wyklucza powodzenie tej transakcji.
"Uważamy, że podmiotem któremu bardziej zależy na połączeniu jest Famur (gorsza sprzedaż eksportowa), dlatego prawdopodobne jest złożenie kolejnej propozycji na lepszych dla Kopeksu warunkach" - napisano.
W ocenie analityków DM BPS Famur w 2014 roku wypracuje 811,6 mln zł przychodów ze sprzedaży, 230,7 mln zł zysku EBITDA, 146,1 mln zł zysku EBIT oraz 168,1 mln zł zysku netto. Z kolei prognozy analityków dla Kopeksu na 2014 rok zakładają wypracowanie 1.394,1 mln zł przychodów ze sprzedaży, 211,1 mln zł zysku EBITDA, 99,3 mln zł zysku EBIT oraz 73,9 mln zł zysku netto. (PAP)
kam/ asa/
